หุ้น Michelin ร่วง 2% หลังกำไรสุทธิครึ่งปีแรกพลาดเป้าอย่างหนัก

หุ้นของ Michelin (MICP) ร่วงลง 2.0% สู่ระดับ 34.21 ยูโร ในการซื้อขายล่าสุด หลังจากบริษัทเปิดเผยผลประกอบการครึ่งแรกของปี 2026 ที่ออกมาผสมผสาน โดยแม้กำไรจากการดำเนินงานจะสูงกว่าที่คาดการณ์ แต่กำไรสุทธิกลับพลาดเป้าไปอย่างมีนัยสำคัญ

ผลประกอบการครึ่งปีแรกสวนทางคาดการณ์

Michelin รายงานผลประกอบการครึ่งปีแรกหลังปิดตลาดเมื่อวันจันทร์ที่ 27 กรกฎาคม โดยมีประเด็นสำคัญที่นักลงทุนให้ความสนใจ:

• กำไรสุทธิ (Net Income): อยู่ที่ 766 ล้านยูโร ซึ่งต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ประมาณ 977 ล้านยูโร อย่างมาก ถือเป็นปัจจัยกดดันหลักต่อราคาหุ้น
• รายได้ (Revenue): อยู่ที่ 1.269 หมื่นล้านยูโร ต่ำกว่าที่คาดการณ์เล็กน้อยที่ 1.274 หมื่นล้านยูโร ลดลง 2.6% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า แต่หากไม่นับรวมผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน รายได้จะเพิ่มขึ้น 0.5%
• กำไรจากการดำเนินงาน (Segment Operating Income): เป็นจุดสว่างเดียว โดยอยู่ที่ 1.45 พันล้านยูโร สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 1.40 พันล้านยูโร

ปัจจัยกดดันและมุมมองนักวิเคราะห์

ปัจจัยลบที่สำคัญคือผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน ซึ่งส่งผลกระทบต่อรายได้ถึง 3.1% หรือคิดเป็นมูลค่าประมาณ 403 ล้านยูโรในช่วงครึ่งปีแรก โดยมีสาเหตุหลักมาจากการอ่อนค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐ นอกจากนี้ ตลาดชิ้นส่วนยานยนต์เพื่อการประกอบ (Original Equipment) ที่ยังคงชะลอตัวและความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางยังคงเป็นแรงกดดันเพิ่มเติม

Ad

อย่างไรก็ตาม Bernstein ยังคงคำแนะนำ "Outperform" (มีแนวโน้มดีกว่าตลาด) สำหรับหุ้น Michelin พร้อมให้ราคาเป้าหมายที่ 38 ยูโร โดยนักวิเคราะห์มองว่ากำไรจากการดำเนินงานและกระแสเงินสดอิสระที่ออกมาดีกว่าคาดการณ์เล็กน้อยนั้นเป็นสัญญาณบวก และยังไม่มีการเปลี่ยนแปลงประมาณการอย่างมีนัยสำคัญ

แนวโน้มและภาพรวมตลาด

บริษัทยังคงยืนยันเป้าหมายทั้งปี 2026 ที่คาดว่ากำไรจากการดำเนินงานจะสูงกว่าระดับของปี 2025 และคาดว่ากระแสเงินสดอิสระก่อนการเข้าซื้อกิจการจะสูงกว่า 1.6 พันล้านยูโร ซึ่งช่วยพยุงราคาหุ้นไว้ได้ในระดับหนึ่ง

การปรับตัวลดลงของราคาหุ้นในวันนี้เป็นผลมาจากการที่นักลงทุนเทขายทำกำไร หลังจากที่หุ้นได้ปรับตัวขึ้นไปแล้วในการซื้อขายนอกเวลาทำการเมื่อวันก่อนหน้า โดยกำไรสุทธิที่พลาดเป้าอย่างหนัก ประกอบกับรายได้ที่ต่ำกว่าคาด และแรงกดดันจากค่าเงินและปริมาณการขาย มีน้ำหนักมากกว่ากำไรจากการดำเนินงานที่ออกมาดีกว่าคาด