หุ้น Grab ร่วงลงต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์ แม้ว่าผลกำไรจะเพิ่มขึ้นอย่างมากก็ตาม

หุ้นของ Grab Holdings (NASDAQ: GRAB) กำลังซื้อขายอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์ แสดงให้เห็นถึงความไม่สอดคล้องกันอย่างมากระหว่างผลการดำเนินงานในตลาดหุ้นของบริษัทกับการพลิกฟื้นการดำเนินงานครั้งสำคัญ แม้ว่าผลตอบแทนในรอบหนึ่งปีจะอยู่ที่ -56.3% แต่บริษัทเทคโนโลยีในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้แห่งนี้ได้แสดงให้เห็นถึงการปรับปรุงที่สำคัญในด้านผลกำไรและการเติบโต ทำให้เกิดคำถามในหมู่นักลงทุนเกี่ยวกับปัจจัยที่กดดันมูลค่าของบริษัท

การพลิกฟื้นพื้นฐาน

ผลประกอบการทางการเงินของ Grab แสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจนไปสู่การทำกำไร บริษัทได้พลิกฟื้นกำไรที่ปรับปรุงแล้วอย่างน่าทึ่ง โดยเปลี่ยนจากภาวะขาดทุน EBITDA จำนวนมากในปีก่อนๆ ไปสู่การทำกำไรตามที่คาดการณ์ไว้ ความคืบหน้านี้ได้รับการเน้นย้ำในผลประกอบการไตรมาสที่สองปี 2026

ตัวเลขสำคัญจากรายงานไตรมาสที่ 2 ปี 2026 ของบริษัท ได้แก่:

• รายได้: 997 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 22% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

ตัวเลขสำคัญจากรายงานไตรมาสที่ 2 ปี 2026 ของบริษัท ได้แก่:

• รายได้: 997 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 22% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า - กำไรต่อหุ้น (EPS): 0.06 ดอลลาร์ สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 0.02 ดอลลาร์อย่างเห็นได้ชัด
• การเติบโตของ EBITDA: CFO ของบริษัทระบุว่า EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเติบโตต่อเนื่อง 18 ไตรมาส

ข้อควรระวังที่สำคัญเกี่ยวกับผลกำไรคือ กระแสเงินสดอิสระ (FCF) ของ Grab ยังคงติดลบที่ -160 ล้านดอลลาร์ ในช่วงสิบสองเดือนที่ผ่านมา ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 ซึ่งเป็นผลมาจากการลงทุนอย่างหนัก รวมถึงการเปลี่ยนไปใช้ยานพาหนะไฟฟ้าและการเข้าซื้อกิจการ Atome Financial

Ad

การประเมินมูลค่าและความเชื่อมั่นของตลาด

ความแตกต่างระหว่างความสำเร็จในการดำเนินงานของ Grab กับราคาหุ้นสะท้อนให้เห็นในตัวชี้วัดการประเมินมูลค่า ในขณะที่นักวิเคราะห์ในวอลล์สตรีทคาดการณ์ว่าราคาหุ้นอาจเพิ่มขึ้นมากกว่า 100% แต่ราคาหุ้นยังคงมีแนวโน้มลดลง ตัวอย่างเช่น Macquarie ได้ปรับเพิ่มเป้าหมายราคาเป็น 5.55 ดอลลาร์สหรัฐฯ หลังจากการประกาศผลประกอบการไตรมาสที่ 2 โดยระบุว่า Grab มีอัตราส่วนราคาต่อกำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA) เพียง 13 เท่าของที่คาดการณ์ไว้ในปี 2026 เมื่อเทียบกับอัตราการเติบโตของ EBITDA เมื่อเทียบกับปีก่อนที่ 47%

แรงขายที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องบ่งชี้ว่าตลาดกำลังให้ความสำคัญกับปัจจัยลบที่อยู่นอกเหนือจากรายงานผลประกอบการรายไตรมาส ซึ่งรวมถึงความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ เช่น ข้อจำกัดด้านค่าคอมมิชชั่นที่ไม่คาดคิดซึ่งบังคับใช้ในอินโดนีเซียในเดือนพฤษภาคม 2026 และความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจมหภาคในวงกว้างที่ส่งผลกระทบต่อตลาดเกิดใหม่

ปัจจัยกระตุ้นและปัจจัยลบในอนาคต

ตัวชี้วัดทางเทคนิคบ่งชี้ว่าหุ้นอยู่ในช่วงขาลงที่แข็งแกร่งมาก ในขณะที่ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) ที่ 27.5 บ่งชี้ว่าหุ้นอยู่ในภาวะขายมากเกินไปทางเทคนิค แต่ดัชนีทิศทางเฉลี่ย (ADX) ที่ 67.2 บ่งชี้ว่าแนวโน้มขาลงนั้นแข็งแกร่งมาก จึงควรระมัดระวังความคาดหวังว่าจะกลับตัวในทันที

ในอนาคต นักลงทุนจะจับตาดูปัจจัยสำคัญหลายประการที่อาจเปลี่ยนแปลงทิศทางของราคาหุ้น ผู้บริหารของบริษัทชี้ให้เห็นว่า การที่แผนกบริการทางการเงินจะทำกำไรได้ในครึ่งหลังของปี 2026 นั้นเป็นปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญ นอกจากนี้ โครงการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 1.75 พันล้านดอลลาร์ ที่ได้รับอนุมัติเมื่อเร็วๆ นี้ ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนที่สำคัญของมูลค่าตลาดของบริษัท อาจช่วยหนุนราคาหุ้นได้