หุ้นยุโรปร่วง กังวลราคาน้ำมันพุ่งจากภัยคุกคามอิหร่านและคาดการณ์ ECB ขึ้นดอกเบี้ย

ตลาดหุ้นยุโรปปรับตัวลดลงในวันอังคาร ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจชะงักงันแต่เงินเฟ้อสูง (stagflation) ที่รุนแรงขึ้น หลังจากราคาน้ำมันดิบพุ่งสูงขึ้นจากภัยคุกคามของอิหร่าน และการคาดการณ์ที่เกือบจะแน่นอนแล้วว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์นี้

ดัชนี STOXX 600 ทั่วยุโรปลดลง 0.2% โดยการปรับตัวลงเกิดขึ้นในวงกว้างทั้วตลาดหุ้นหลัก โดยเฉพาะในกลุ่มที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย เช่น กลุ่มอุตสาหกรรมการผลิตและสินค้าอุปโภคบริโภค

• ดัชนี DAX ของเยอรมนี ปรับตัวลง 0.2%
• ดัชนี FTSE 100 ของลอนดอน ปรับตัวลง 0.2%
• ดัชนี CAC 40 ของฝรั่งเศส ปรับตัวลง 0.4%

ราคาน้ำมันดิบพุ่งจากความตึงเครียดในอ่าวเปอร์เซีย

ราคาน้ำมันดิบอ้างอิงปรับตัวสูงขึ้นเป็นวันที่สามติดต่อกัน ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ (Brent) ยืนเหนือระดับ 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลอย่างมั่นคง แรงหนุนล่าสุดมาจากคำเตือนของเจ้าหน้าที่ทหารอิหร่านว่าจะตอบโต้การโจมตีใดๆ จากสหรัฐฯ หรือพันธมิตร โดยพุ่งเป้าไปที่โครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานทั่วอ่าวเปอร์เซียโดยตรง

ภัยคุกคามดังกล่าวได้ยกระดับความกังวลของตลาดจากเดิมที่เป็นเพียงความล่าช้าในการขนส่งชั่วคราว ไปสู่ความเสี่ยงที่จะเกิดความเสียหายต่ออุปทานเชิงโครงสร้างในระยะยาว สำหรับตลาดยุโรปซึ่งพึ่งพาการนำเข้าพลังงาน ต้นทุนที่สูงขึ้นได้เพิ่มความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อจากต้นทุนการผลิต (cost-push inflation) และอาจบีบให้อัตรากำไรของบริษัทลดลงในอนาคต

ECB จ่อขึ้นดอกเบี้ยกดดันมูลค่าหุ้น

Ad

นอกเหนือจากปัจจัยด้านพลังงานแล้ว มูลค่าหุ้นในยุโรปยังคงเผชิญแรงกดดันจากตลาดตราสารหนี้ ก่อนการประชุมของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในวันพฤหัสบดีนี้ ตลาดเงินได้คาดการณ์เกือบเต็มที่แล้วว่า ECB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์

การคาดการณ์ดังกล่าวเป็นผลมาจากข้อมูลเงินเฟ้อเบื้องต้นของยูโรโซนในเดือนสิงหาคมที่แสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปเร่งตัวขึ้นสู่ 3.3% เมื่อเทียบเป็นรายปี โดยได้แรงหนุนจากราคาพลังงานที่พุ่งสูงขึ้นถึง 14.3% สถานการณ์นี้ทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนีอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานของภูมิภาค ขยับขึ้นใกล้ระดับสูงสุดในรอบหลายปีที่ 3.36% ส่งผลให้ส่วนชดเชยความเสี่ยงของหุ้น (equity risk premium) ลดลง และเพิ่มต้นทุนการรีไฟแนนซ์ของภาคธุรกิจ

นักลงทุนจับตาตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯ

นอกเหนือจากการตัดสินใจของ ECB แล้ว ตลาดหุ้นทั่วโลกกำลังจับตารายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ที่จะเปิดเผยในปลายสัปดาห์นี้อย่างใกล้ชิด หลังจากรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่แข็งแกร่งเกินคาดเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว นักลงทุนมองว่าข้อมูลเงินเฟ้อจะเป็นปัจจัยสำคัญสุดท้ายที่จะตัดสินว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 15-16 กันยายนหรือไม่

หากตัวเลข CPI ออกมาสูงกว่าคาดการณ์ ก็จะยิ่งสนับสนุนแนวโน้มการขึ้นดอกเบี้ยที่แข็งกร้าว (hawkish) ทั่วโลก ในทางกลับกัน หากมีสัญญาณว่าเงินเฟ้อชะลอตัวลง ก็อาจช่วยบรรเทาแรงกดดันต่อตลาดหุ้นได้ในระยะสั้น