ตลาดออปชัน EQT ส่งสัญญาณหมีรุนแรง: Put/Call Ratio พุ่งแตะ 4.87 เท่า

ข้อมูลการซื้อขายออปชันของ EQT Corp (EQT) ณ วันที่ 11 กันยายน บ่งชี้ถึงมุมมองเชิงลบ (bearish) ที่รุนแรงอย่างชัดเจน โดยปริมาณการซื้อขาย Put Options พุ่งสูงถึง 18,541 สัญญา เทียบกับ Call Options ที่มีเพียง 3,807 สัญญา ส่งผลให้อัตราส่วน Put/Call Ratio สูงถึง 4.87 เท่า ซึ่งเป็นหนึ่งในระดับที่สูงที่สุดเป็นประวัติการณ์

สัญญาณหมีที่ชัดเจนในตลาด

อัตราส่วน Put/Call ที่ระดับ 4.87 เท่า สูงกว่าระดับปกติของตลาดที่มักจะอยู่ระหว่าง 0.7-1.0 เท่าอย่างมาก สะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนในทิศทางขาลงของราคาหุ้น EQT อย่างมีนัยสำคัญ สัญญาณนี้ยิ่งชัดเจนขึ้นเมื่อพิจารณาจากราคาหุ้นที่ $54.14 ซึ่งอยู่ในช่วงหนึ่งในสามตอนล่างของกรอบราคาสูงสุด-ต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์ ($47.94 – $68.24) และปรับตัวลงมาแล้ว -15.18% ในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา

• ปริมาณ Put Options: 18,541 สัญญา (83% ของทั้งหมด)
• ปริมาณ Call Options: 3,807 สัญญา (17% ของทั้งหมด)
• อัตราส่วน Put/Call: ~4.87x

สัญญาณที่ขัดแย้งจาก Volatility Skew

อย่างไรก็ตาม มีสัญญาณที่น่าสนใจและขัดแย้งซ่อนอยู่ นั่นคือค่า Volatility Skew ระยะ 3 เดือนปรับตัวลดลงมาอยู่ที่ -1.08ppt ซึ่งเป็นค่าติดลบ โดยปกติแล้วค่า Skew ที่ติดลบหมายความว่า Options ประเภท Out-of-the-money (OTM) Call มีราคาสูงกว่า OTM Put ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดยังคงประเมินถึงโอกาสที่ราคาหุ้นอาจดีดตัวขึ้นอย่างรุนแรง (upside tail risk) อยู่

Ad

นอกจากนี้ ค่าความผันผวนโดยนัย (Implied Volatility) ยังคงทรงตัวอยู่ที่ 33.58% แม้จะมีแรงขาย Put เข้ามามหาศาล การที่ IV ไม่พุ่งสูงขึ้นชี้ว่าการซื้อขาย Put ที่เกิดขึ้นอาจไม่ใช่การเทขายจากความตื่นตระหนก (panic selling) ซึ่งโดยทั่วไปจะผลักดันให้ IV ปรับตัวสูงขึ้น

ภาพรวมทางเทคนิคและปัจจัยมหภาค

ในเชิงเทคนิค ภาพรวมรายวันยังคงส่งสัญญาณขาย โดยมีแนวรับสำคัญ (S1 pivot) ที่ $54.07 หากราคาหลุดแนวรับนี้อาจลงไปทดสอบแนวรับถัดไปที่ $53.19 และ $52.54 ตามลำดับ อย่างไรก็ตาม สัญญาณในกรอบเวลารายสัปดาห์ยังคงเป็น "Strong Buy" ซึ่งแสดงถึงความขัดแย้งกันของสัญญาณทางเทคนิค

ในฐานะผู้ผลิตก๊าซธรรมชาติรายใหญ่ที่สุดในสหรัฐฯ ราคาหุ้น EQT มีความสัมพันธ์โดยตรงกับราคาก๊าซธรรมชาติ ซึ่งปัจจุบันสถานะสุทธิของนักเก็งกำไรในตลาดก๊าซธรรมชาติยังคงเป็นฝั่งขาย (net short) อย่างหนัก ซึ่งสอดคล้องกับมุมมองเชิงลบที่เห็นในตลาดออปชันของ EQT โดยสรุป แม้ว่าข้อมูลการซื้อขายจะเอนเอียงไปทางขาลงอย่างชัดเจน แต่โครงสร้างของตลาด Volatility ยังคงเปิดช่องสำหรับโอกาสที่ราคาจะดีดตัวขึ้นได้