หุ้น Eos Energy ร่วงหนัก หลังผลประกอบการไตรมาส 2 พลิกกลับมาขาดทุน

ราคาหุ้นของ Eos Energy Enterprises (EOSE) ร่วงลงอย่างหนักถึง 18.2% ในการซื้อขายช่วงก่อนเปิดตลาด หลังจากบริษัทผู้ผลิตแบตเตอรี่สังกะสีได้เปิดเผยผลประกอบการไตรมาสที่ 2 ปี 2569 ซึ่งยืนยันการกลับมามีผลขาดทุนต่อหุ้นอีกครั้ง สวนทางกับไตรมาสแรกที่สร้างความประหลาดใจด้วยการทำกำไรได้ 0.12 ดอลลาร์ต่อหุ้น

ผลประกอบการกดดันความเชื่อมั่น

แม้ว่าในไตรมาสล่าสุด Eos Energy จะสามารถสร้างรายได้สูงสุดเป็นประวัติการณ์ ซึ่งสอดคล้องกับตัวเลขเบื้องต้นที่ประกาศไปเมื่อกลางเดือนกรกฎาคม แต่สิ่งที่สร้างความกังวลให้กับนักลงทุนอย่างมากคือ อัตรากำไรขั้นต้นที่ติดลบถึง 69%-73% ตัวเลขดังกล่าวตอกย้ำถึงความท้าทายอย่างยิ่งยวดของบริษัทในการไปสู่จุดที่สามารถทำกำไรได้อย่างยั่งยืน และส่งผลให้ราคาหุ้นปรับตัวลงไปอยู่ที่ประมาณ 3.56 ดอลลาร์

ปัจจัยลบและความกังวลด้านการเงิน

รายงานผลประกอบการฉบับนี้ออกมาท่ามกลางแรงกดดันทางการเงินและกฎหมายที่ส่งผลกระทบต่อราคาหุ้นมานานหลายสัปดาห์ โดยบริษัทต้องเผชิญกับปัจจัยลบหลายประการพร้อมกัน

Ad

• การเพิ่มทุนและผลกระทบ (Dilution): บริษัทได้ระดมทุนประมาณ 75 ล้านดอลลาร์ผ่านการเสนอขายหุ้นโดยตรงให้กับ Hudson Bay Capital และยังมีการเสนอขายหุ้นให้ผู้ถือหุ้นเดิม (Rights Offering) ซึ่งระดมทุนได้เพียง 37.7 ล้านดอลลาร์ จากเป้าหมาย 263 ล้านดอลลาร์สำหรับกิจการร่วมค้า Frontier Power USA การระดมทุนที่ต่ำกว่าเป้าอย่างมากได้เพิ่มความกังวลเรื่องผลกระทบต่อสัดส่วนการถือหุ้น (Dilution) ในหมู่นักลงทุนเดิม
• ความเสี่ยงด้านกฎหมาย: หลายสำนักงานกฎหมายด้านหลักทรัพย์ได้เริ่มการสอบสวนถึงความเป็นไปได้ในการกระทำผิดของบริษัท ซึ่งสร้างความเสี่ยงด้านธรรมาภิบาล (Governance Overhang) โดยก่อนหน้านี้นักวิเคราะห์จาก JPMorgan และ Stifel ได้อ้างถึงประเด็นนี้ในการปรับลดราคาเป้าหมายของหุ้นลงเมื่อเดือนกรกฎาคม

ยอดสั่งซื้อแข็งแกร่งแต่ยังไม่เพียงพอ

แม้จะเผชิญกับปัจจัยลบเฉพาะตัว แต่ Eos Energy ยังคงมีสัญญาณบวกที่สำคัญคือ ยอดสั่งซื้อคงค้าง (Backlog) ที่สูงเป็นประวัติการณ์ถึงประมาณ 807 ล้านดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ถึงความต้องการที่แท้จริงสำหรับระบบกักเก็บพลังงานระยะยาวของบริษัท อย่างไรก็ตาม ตราบใดที่บริษัทยังไม่สามารถแสดงให้เห็นถึงเส้นทางที่ชัดเจนในการทำให้อัตรากำไรขั้นต้นกลับมาเป็นบวกได้ ช่องว่างระหว่างความสำเร็จในเชิงพาณิชย์และผลการดำเนินงานทางการเงินจะยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่กดดันราคาหุ้นต่อไป