ราคาน้ำมันพุ่งแรงจากความตึงเครียดสหรัฐฯ-อิหร่าน ส่องหุ้นพลังงานเด่นที่น่าจับตา

ราคาน้ำมันดิบทะยานขึ้นอย่างรุนแรง ท่ามกลางความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ส่งผลให้หุ้นกลุ่มพลังงานกลับมาอยู่ในความสนใจของนักลงทุน โดยราคาน้ำมันดิบ West Texas Intermediate (WTI) พุ่งขึ้น 6.55% สู่ระดับ 84.45 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะที่น้ำมันดิบ Brent เพิ่มขึ้น 5.93% แตะ 86.95 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

ปัจจัยหนุนราคาน้ำมัน

สถานการณ์ร้อนระอุขึ้นหลังจากกองกำลังสหรัฐฯ และซาอุดีอาระเบียโจมตีเป้าหมายที่ได้รับการสนับสนุนจากอิหร่านในอิรัก เพื่อตอบโต้ที่อิหร่านยิงขีปนาวุธใส่เรือบรรทุกน้ำมัน 3 ลำในช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางขนส่งน้ำมันราว 20% ของโลก ความขัดแย้งนี้ได้เพิ่ม "ค่าพรีเมียมความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์" (geopolitical risk premium) เข้าไปในราคาน้ำมัน

ปัจจัยหนุนเพิ่มเติมมาจากข้อมูลของสถาบันปิโตรเลียมอเมริกัน (API) ที่ระบุว่าสต็อกน้ำมันดิบสหรัฐฯ ลดลงประมาณ 3.3 ล้านบาร์เรล ในสัปดาห์ที่แล้ว ประกอบกับแนวโน้มที่กลุ่มโอเปกพลัส (OPEC+) อาจระงับการเพิ่มกำลังการผลิตเป็นเวลา 3 เดือนตั้งแต่เดือนตุลาคมเป็นต้นไป ทำให้เกิดปัจจัยบวก 3 ประการพร้อมกัน ได้แก่ ความเสี่ยงด้านความขัดแย้ง, อุปทานที่ลดลง และการจำกัดการผลิต

วิเคราะห์หุ้นพลังงานที่น่าจับตา

สถานการณ์ดังกล่าวส่งผลบวกต่อหุ้นในกลุ่มพลังงาน โดยเฉพาะกลุ่มที่มีความอ่อนไหวต่อราคาน้ำมันโดยตรง ซึ่งสามารถแบ่งตามลักษณะธุรกิจได้ดังนี้

กลุ่มสำรวจและผลิต (E&P): ได้ประโยชน์สูงสุด

• ConocoPhillips (COP): ถูกมองว่าเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจรอบด้าน มีอัปไซด์จากมูลค่ายุติธรรม (Fair Value) ที่ +21.3% และอัปไซด์จากมุมมองนักวิเคราะห์ที่ +24.5% ขณะที่ซื้อขายบน P/E ที่ 19.5 เท่า ซึ่งถูกกว่าเมื่อเทียบกับหุ้นพลังงานยักษ์ใหญ่รายอื่น
• EOG Resources (EOG): มีจุดเด่นที่ P/E ต่ำที่สุดในกลุ่มที่ 13.8 เท่า และมีการดำเนินงานที่เน้นแหล่งเชลล์ออยล์ในสหรัฐฯ ซึ่งไม่มีความเสี่ยงโดยตรงจากช่องแคบฮอร์มุซ แต่ได้รับประโยชน์เต็มที่จากรายได้ที่เพิ่มขึ้นตามราคาน้ำมัน

Ad

กลุ่มพลังงานยักษ์ใหญ่ครบวงจร: ความมั่นคงและเงินปันผล

• Chevron (CVX): ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นแล้วในการซื้อขายนอกเวลาทำการ สะท้อนการตอบรับของตลาดต่อราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้น หุ้นตัวนี้มีอัตราเงินปันผลตอบแทนที่น่าสนใจ 3.7% และมีอัปไซด์จากนักวิเคราะห์ที่ +17.3%
• Exxon Mobil (XOM): ถือเป็นตัวเลือกความเสี่ยงต่ำ ด้วยงบดุลที่แข็งแกร่ง และโมเดลธุรกิจครบวงจรตั้งแต่ต้นน้ำถึงปลายน้ำ (โรงกลั่นและสำรวจผลิต) ซึ่งช่วยป้องกันความผันผวนของราคาน้ำมันดิบได้

กลุ่มบริการบ่อน้ำมันและกลุ่มกลางน้ำ

• SLB NV (SLB): เป็นหุ้นกลุ่มบริการบ่อน้ำมันที่นักวิเคราะห์ให้เป้าหมายราคาสูงสุด โดยมีอัปไซด์ถึง +26.1% เนื่องจากคาดว่าจะได้รับประโยชน์เมื่อกิจกรรมการขุดเจาะเพิ่มขึ้นเพื่อชดเชยอุปทานที่อาจหยุดชะงัก
• Enterprise Products (EPD): เป็นหุ้นกลุ่มกลางน้ำ (Midstream) ที่เหมาะสำหรับนักลงทุนที่เน้นรายได้ โดยมีอัตราเงินปันผลสูงถึง 5.8% และดำเนินธุรกิจท่อส่งที่คิดค่าธรรมเนียมเป็นหลัก ทำให้ค่อนข้างปลอดภัยจากความผันผวนของราคา แต่ยังได้ประโยชน์จากปริมาณการขนส่งที่เพิ่มขึ้น

ปัจจัยเสี่ยงที่ต้องพิจารณา

นักลงทุนควรตระหนักว่าหากสถานการณ์คลี่คลายลงผ่านการเจรจาทางการทูต อาจทำให้ค่าพรีเมียมความเสี่ยงในราคาน้ำมันหายไปอย่างรวดเร็ว ดังที่เคยเกิดขึ้นก่อนหน้านี้ที่ราคาร่วงลงราว 5% เพียงเพราะมีข่าวการหยุดยิงชั่วคราว นอกจากนี้ หุ้นกลุ่มโรงกลั่นบางตัวที่ราคาปรับขึ้นมามากแล้วอาจมีมูลค่าค่อนข้างสูง ทำให้อัปไซด์เริ่มจำกัด