หุ้น EHang ร่วง หลัง BofA ปรับลดอันดับความน่าลงทุนลง 2 ขั้น สู่ระดับ "Underperform"

หุ้นของบริษัท EHang Holdings Ltd (NASDAQ:EH) ปรับตัวลดลง 2% ในวันพุธ หลังจาก BofA Securities ประกาศปรับลดอันดับความน่าลงทุนของหุ้นดังกล่าวลงถึงสองขั้น จากระดับ "ซื้อ" (Buy) มาอยู่ที่ "Underperform" (มีแนวโน้มทำผลงานได้ต่ำกว่าตลาด) พร้อมกันนี้ได้ปรับลดราคาเป้าหมายลงอย่างมากจาก 13.00 ดอลลาร์ เหลือเพียง 5.40 ดอลลาร์

การตัดสินใจปรับลดอันดับครั้งนี้เป็นผลสืบเนื่องมาจากอุบัติเหตุที่เกิดขึ้นเมื่อปลายเดือนมิถุนายน ที่เครื่องบิน eVTOL (อากาศยานขึ้นลงแนวดิ่งพลังงานไฟฟ้า) แบบมีนักบินสำหรับกีฬาสันทนาการ (lightsport pilot eVTOL) รุ่น Aurora SA60L ได้พุ่งชนอาคารสูงในย่านศูนย์กลางธุรกิจของกรุงปักกิ่ง แม้ว่าอากาศยานที่เกิดเหตุจะไม่ใช่ของบริษัท EHang ก็ตาม

ฟิโอนา เหลียง นักวิเคราะห์จาก BofA Securities ให้ความเห็นว่า เหตุการณ์ดังกล่าวมีแนวโน้มที่จะนำไปสู่การออกกฎระเบียบที่เข้มงวดมากขึ้นเกี่ยวกับการใช้น่านฟ้าในระดับความสูงต่ำ และอาจบั่นทอนความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่มีต่อการเดินทางด้วย eVTOL ในอนาคต

Ad

ด้วยเหตุนี้ BofA จึงได้ปรับลดประมาณการยอดขายของ EHang ในปี 2026, 2027 และ 2028 ลง 11%, 16% และ 18% ตามลำดับ ขณะที่ยังคงคาดการณ์อัตรากำไรขั้นต้นไว้เท่าเดิม นอกจากนี้ยังได้ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิที่ไม่ใช่ GAAP (non-GAAP net profit) สำหรับปี 2026, 2027 และ 2028 ลง 32%, 6% และ 4% ตามลำดับ

BofA Securities ให้เหตุผลในการจัดอันดับ "Underperform" ว่าเป็นเพราะความคาดหวังต่อการเติบโตของรายได้ที่ลดลงในปี 2026-2027 ซึ่งมีสาเหตุมาจากการที่การดำเนินงานเชิงพาณิชย์อาจช้าลงและความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ โดยราคาเป้าหมายใหม่สะท้อนถึงการคาดการณ์ยอดขายที่ลดลงและตัวคูณราคาต่อยอดขาย (price-to-sales multiple) ที่ปรับลดลงด้วย