หุ้น Chewy ร่วง แม้ผลประกอบการเป็นไปตามคาด แต่ขาดปัจจัยบวกใหม่กระตุ้น

หุ้นของ Chewy (CHWY) ผู้ค้าปลีกผลิตภัณฑ์สำหรับสัตว์เลี้ยงออนไลน์ ปรับตัวลดลง 2% ในการซื้อขายนอกเวลาทำการ หลังจากบริษัทเปิดเผยผลประกอบการไตรมาสที่ 2 ซึ่งเป็นไปตามที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ แต่ไม่สามารถสร้างปัจจัยบวกที่น่าประหลาดใจ (upside surprise) ให้กับตลาดได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากที่ราคาหุ้นได้ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากก่อนการประกาศผลประกอบการ

ผลประกอบการไตรมาส 2 ตามคาด

Chewy รายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 2 ของปีงบประมาณ โดยมีตัวเลขสำคัญดังนี้:

• กำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้ว (Adjusted EPS): อยู่ที่ 0.36 ดอลลาร์ ซึ่งสอดคล้องกับที่นักวิเคราะห์คาดการณ์
• รายได้สุทธิ (Net Sales): อยู่ที่ 3.33 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าคาดการณ์ที่ 3.32 พันล้านดอลลาร์เล็กน้อย เติบโตขึ้น 7.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน

แม้ว่าบริษัทจะปรับเพิ่มคาดการณ์รายได้และผลกำไรตลอดทั้งปี และมีกำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย (Adjusted EBITDA) ที่ 226.7 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 212.1 ล้านดอลลาร์อย่างมีนัยสำคัญ แต่อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) กลับทรงตัวอยู่ที่ 30.4% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า และนักวิเคราะห์ยังแสดงความกังวลต่อสภาพคล่องของบริษัทที่ลดลง

แรงกดดันจากคาดการณ์และภาวะตลาด

Ad

Sumit Singh ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Chewy ชี้ว่าการปรับเพิ่มคาดการณ์เป็นผลมาจาก "ความทนทานของฐานรายได้ประจำ การเติบโตของลูกค้าอย่างต่อเนื่อง และการดำเนินงานอย่างมีวินัย" อย่างไรก็ตาม ตลาดกลับตอบสนองในเชิงลบ เนื่องจากราคาหุ้นได้ปรับตัวขึ้นมาแล้วกว่า 15% ในช่วงเดือนก่อนหน้า ซึ่งสะท้อนความคาดหวังของนักลงทุนต่อผลประกอบการที่ต้องออกมาดีกว่าคาดการณ์อย่างมาก

ปัจจัยลบเพิ่มเติมมาจากคาดการณ์รายได้ในไตรมาสที่ 3 ซึ่งอยู่ที่ระหว่าง 3.32 - 3.36 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดไว้เพียงเล็กน้อย ประกอบกับภาวะตลาดหุ้นสหรัฐฯ โดยรวมที่เป็นลบ โดยดัชนี S&P 500, Dow Jones และ Nasdaq ต่างปรับตัวลดลง สร้างแรงกดดันต่อหุ้นในกลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือย (consumer discretionary) โดยรวม

มุมมองนักลงทุนและภาพรวม

การที่ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นไปรอรับข่าวก่อนหน้า แต่ผลประกอบการกลับออกมาเพียงแค่ตามคาดการณ์ ประกอบกับแนวโน้มที่ไม่น่าตื่นเต้น และภาวะตลาดที่ไม่เอื้ออำนวย ได้นำไปสู่แรงเทขายทำกำไรในหุ้น Chewy หรือที่เรียกว่าปรากฏการณ์ "sell the news"

ก่อนหน้านี้ ความเห็นของนักวิเคราะห์ก็ยังคงแตกต่างกัน โดย Mizuho ได้ปรับลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 32 ดอลลาร์ ขณะที่ Raymond James ปรับเพิ่มเป้าหมายเป็น 28 ดอลลาร์ การปรับตัวลงของราคาหุ้นล่าสุดทำให้ยังคงซื้อขายต่ำกว่าระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ 40.55 ดอลลาร์อยู่มาก