หุ้น Campbell’s ร่วงหนัก หลังรายได้พลาดเป้า-หั่นปันผล ชี้ธุรกิจขนมขบเคี้ยวยังน่าห่วง

ราคาหุ้น Campbell Soup Company (CPB) ปรับตัวลดลงอย่างรุนแรง หลังจากบริษัทเปิดเผยผลประกอบการไตรมาสที่ 4 ปีงบประมาณ 2026 ซึ่งมีรายได้ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ แม้ว่ากำไรต่อหุ้นจะทำได้ตามเป้าก็ตาม สถานการณ์ดังกล่าวสะท้อนถึงแรงกดดันจากต้นทุนและปริมาณการขายที่ลดลง โดยเฉพาะในกลุ่มธุรกิจขนมขบเคี้ยว (Snacks)

ผลประกอบการไตรมาส 4/2026

Campbell's รายงานว่ารายได้ในไตรมาสล่าสุดพลาดเป้าไป 50 ล้านดอลลาร์ ซึ่งนักลงทุนมองว่าเป็นสัญญาณที่น่ากังวลมากกว่าการที่กำไรต่อหุ้น (EPS) สามารถทำได้ตามคาดการณ์ เนื่องจากคุณภาพของกำไรได้รับผลกระทบจากปัจจัยลบหลายด้าน ทั้งเงินเฟ้อ ต้นทุนโลจิสติกส์ และปริมาณการขายที่ลดลง

ตัวเลขสำคัญจากรายงานผลประกอบการ:

• รายได้: 2.10 พันล้านดอลลาร์ (คาดการณ์ 2.15 พันล้านดอลลาร์)
• กำไรต่อหุ้นปรับปรุง: 0.39 ดอลลาร์ (ตรงตามคาดการณ์)
• ยอดขายออร์แกนิก: ลดลง 1%
• อัตรากำไรขั้นต้นปรับปรุง: 28.6% (ลดลง 190 basis points)
• กำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี (EBIT) ปรับปรุง: ลดลง 25%

ณ วันที่ 3 กันยายน 2026 ราคาหุ้น CPB ซื้อขายอยู่ที่ 21.65 ดอลลาร์ ลดลง 8.97%

ความท้าทายหลักและการตอบสนองของบริษัท

Ad

ปัญหาหลักของ Campbell's ในขณะนี้กระจุกตัวอยู่ในกลุ่มธุรกิจขนมขบเคี้ยว ซึ่งมียอดขายออร์แกนิกลดลงถึง 6% ในทางตรงกันข้าม กลุ่มธุรกิจอาหารและเครื่องดื่ม (Meals & Beverages) ยังคงแข็งแกร่ง โดยมียอดขายออร์แกนิกเติบโต 3% นำโดยแบรนด์ Rao’s ที่เติบโตอย่างโดดเด่น

เพื่อรับมือกับแรงกดดันทางการเงิน บริษัทได้ประกาศมาตรการสำคัญหลายอย่าง:

• การลดเงินปันผล: ประกาศลดเงินปันผลรายไตรมาสลง 36% เหลือ 0.25 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งจะช่วยให้บริษัทมีกระแสเงินสดเพิ่มขึ้นประมาณ 170 ล้านดอลลาร์ต่อปีสำหรับนำไปลดภาระหนี้สิน
• โครงการลดต้นทุน: เปิดตัวโครงการประหยัดต้นทุนมูลค่า 500 ล้านดอลลาร์จนถึงปีงบประมาณ 2030 โดยคาดว่าจะประหยัดได้มากกว่า 100 ล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2027 นอกจากนี้ยังมีการลดจำนวนพนักงานลงประมาณ 13% และปิดโรงงานผลิตขนม 2 แห่ง

แนวโน้มและปัจจัยที่ต้องจับตา

สำหรับปีงบประมาณ 2027 บริษัทคาดการณ์ว่ากำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี (EBIT) จะลดลง 7%-12% และอัตรากำไรขั้นต้นจะลดลง 50-100 basis points ซึ่งสะท้อนว่าแรงกดดันจะยังคงมีอยู่โดยเฉพาะในช่วงต้นปี

นักลงทุนจะจับตาดูปัจจัยสำคัญที่จะเป็นตัวชี้วัดการฟื้นตัวในอนาคต ได้แก่ การฟื้นตัวของยอดขายในกลุ่มธุรกิจขนมขบเคี้ยว การฟื้นตัวของอัตรากำไร ความคืบหน้าในการลดภาระหนี้สิน และการเติบโตอย่างต่อเนื่องของแบรนด์ดาวเด่นอย่าง Rao’s ซึ่งถือเป็นเครื่องยนต์สำคัญในการเติบโตของบริษัทท่ามกลางความท้าทายในปัจจุบัน