กรรมการ BOJ ส่งสัญญาณ อาจต้องขึ้นดอกเบี้ยเร็วและแรง หากเงินเฟ้อพุ่งเกินคาด

คาซูยูกิ มาสุ หนึ่งในคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) กล่าวว่า BOJ อาจจำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็ว หากอัตราเงินเฟ้อเร่งตัวสูงขึ้น เนื่องจากภาวะทางการเงินของประเทศยังคงผ่อนคลาย ซึ่งเปิดช่องให้สามารถดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นได้

แรงกดดันเงินเฟ้อจากต้นทุนที่สูงขึ้น

ในระหว่างการกล่าวสุนทรพจน์เมื่อวันพฤหัสบดี มาสุได้แสดงความกังวลต่อดัชนีราคาผู้ผลิตที่เพิ่มขึ้นในระยะหลัง ซึ่งอาจผลักดันให้เงินเฟ้อผู้บริโภคสูงขึ้นกว่าในอดีต เนื่องจากบริษัทต่างๆ กำลังผลักภาระต้นทุนที่สูงขึ้นไปยังผู้บริโภคอย่างแข็งขัน

ปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนต้นทุนให้สูงขึ้น ได้แก่:

• ความขัดแย้งในตะวันออกกลาง: ส่งผลให้ราคาเชื้อเพลิงและเคมีภัณฑ์ปรับตัวสูงขึ้น
• เงินเยนอ่อนค่า: ทำให้ต้นทุนการนำเข้าสินค้าและวัตถุดิบแพงขึ้น
• ราคาอาหารที่เพิ่มขึ้น: ซึ่งเมื่อรวมกับต้นทุนการขนส่งที่สูงขึ้น อาจส่งผลกระทบต่อระดับราคาโดยรวมอย่างต่อเนื่อง

เงินเฟ้อเข้าใกล้เป้าหมาย 2%

Ad

มาสุให้ความเห็นว่า แม้อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน (Underlying Inflation) จะยังไม่ถึงเป้าหมายที่ 2% ของ BOJ อย่างยั่งยืน แต่ก็ถือว่า "เข้าใกล้มากแล้ว" สถานการณ์นี้สะท้อนจากข้อมูลเงินเฟ้อฝั่งผู้ผลิตของญี่ปุ่นที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วในปีนี้ตามราคาพลังงานโลก

แม้ว่ารัฐบาลจะมีมาตรการอุดหนุนเพื่อช่วยป้องกันผู้บริโภคจากราคาเชื้อเพลิงที่สูงขึ้นโดยตรง แต่คาดว่าในท้ายที่สุด ภาคธุรกิจจะยังคงต้องส่งผ่านต้นทุนที่สูงขึ้นเหล่านี้ไปยังราคาสินค้าและบริการสำหรับผู้บริโภคอยู่ดี

นัยยะต่อนโยบายการเงิน

ความเห็นของมาสุสะท้อนถึงมุมมองที่แข็งกร้าว (Hawkish) มากขึ้นในคณะกรรมการ BOJ ซึ่งอาจเป็นการส่งสัญญาณว่าธนาคารกลางอาจต้องพิจารณาปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอัตราที่เร็วกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ หากแรงกดดันด้านเงินเฟ้อยังคงเพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง

สำหรับนักลงทุน นี่เป็นสัญญาณที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด เนื่องจากบ่งชี้ถึงความเสี่ยงที่ BOJ อาจต้องเปลี่ยนจากแนวทางการปรับขึ้นดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไป มาเป็นการดำเนินนโยบายที่รวดเร็วและเด็ดขาดขึ้นเพื่อควบคุมเงินเฟ้อ