หุ้น Arm ร่วงหนักหลัง HSBC หั่นคำแนะนำ-นักลงทุนกังวลมูลค่าหุ้นและปัญหาซัพพลายเชน

ราคาหุ้น Arm Holdings (ADR) ร่วงลงกว่า 5.3% ในการซื้อขายช่วงเช้า สู่ระดับ 283.03 ดอลลาร์ หลังจากถูกกดดันอย่างหนักจากการที่ HSBC ปรับลดคำแนะนำการลงทุน ซึ่งตอกย้ำความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับมูลค่าหุ้นที่สูงเกินไปและปัญหาห่วงโซ่อุปทานที่อาจเกิดขึ้น

HSBC ปรับลดคำแนะนำและมุมมองด้านมูลค่าหุ้น

ปัจจัยหลักที่กดดันราคาหุ้นในวันนี้คือการที่ HSBC ได้ปรับลดคำแนะนำการลงทุนสำหรับหุ้น Arm จาก "ซื้อ" (Buy) ลงมาเป็น "ถือ" (Hold) พร้อมให้ราคาเป้าหมายที่ 315 ดอลลาร์ การปรับลดครั้งนี้ได้เปลี่ยนมุมมองของนักวิเคราะห์โดยรวม และสร้างความกังขาว่ามูลค่าหุ้นที่ซื้อขายในระดับพรีเมียมสูง (คิดเป็นอัตราส่วนราคาต่อกำไร หรือ P/E ย้อนหลังประมาณ 380 เท่า) จะสามารถยืนอยู่ได้หรือไม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงก่อนการประกาศผลประกอบการครั้งถัดไป

ความท้าทายด้านห่วงโซ่อุปทานและแรงกดดันก่อนผลประกอบการ

นอกเหนือจากการปรับลดคำแนะนำ นักลงทุนยังให้ความสำคัญกับปัญหาคอขวดในห่วงโซ่อุปทานของชิปประมวลผลรุ่นใหม่ AGI CPU ซึ่งมีรายงานว่าความต้องการจากกลุ่มผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ (hyperscaler) สูงกว่ากำลังการผลิตที่มีอยู่ ทั้งในส่วนของแผ่นเวเฟอร์, หน่วยความจำ และบรรจุภัณฑ์

Ad

ความไม่สมดุลดังกล่าวอาจส่งผลให้การรับรู้รายได้ล่าช้า และสร้างความไม่แน่นอนให้กับการคาดการณ์ผลประกอบการในอนาคต ซึ่งตลาดจะจับตาอย่างใกล้ชิดเมื่อบริษัทรายงานผลประกอบการรายไตรมาสในวันที่ 29 กรกฎาคม ที่จะถึงนี้

ภาพรวมตลาดและมุมมองของนักลงทุน

การปรับตัวลงของหุ้น Arm สวนทางกับทิศทางของตลาดโดยรวม โดยดัชนี Nasdaq ปรับตัวขึ้น 0.7% และ S&P 500 เพิ่มขึ้น 0.3% ซึ่งเป็นสัญญาณว่าแรงเทขายในหุ้น Arm มาจากปัจจัยเฉพาะตัวมากกว่าสภาวะตลาดโดยรวม ในขณะเดียวกัน คู่แข่งอย่าง AMD กลับได้รับข่าวดีจากการที่ Bank of America ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 620 ดอลลาร์ สะท้อนให้เห็นถึงการหมุนเวียนของเงินทุนในกลุ่มอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ไปยังบริษัทที่มีความชัดเจนด้านผลประกอบการในระยะสั้นมากกว่า

การผสมผสานของหลายปัจจัยลบ ทั้งการปรับลดคำแนะนำของ HSBC, มูลค่าหุ้นที่สูงมาก, ความกังวลก่อนประกาศผลประกอบการ และปัญหาห่วงโซ่อุปทานของ AGI CPU ได้ส่งผลให้ราคาหุ้น Arm ร่วงลงอย่างหนักจากจุดสูงสุดระหว่างวันที่ 310.50 ดอลลาร์