หุ้น Arm ร่วง 7% ก่อนเปิดตลาดสหรัฐฯ เผชิญแรงเทขายกลุ่มเทคโนโลยีและแรงกดดันด้านมูลค่า

ราคาหุ้นของ Arm (ARM) ปรับตัวลดลง 7.0% สู่ระดับ 246.18 ดอลลาร์ ในการซื้อขายล่วงหน้าก่อนเปิดตลาดสหรัฐฯ (pre-open trading) โดยการร่วงลงครั้งนี้เกิดขึ้นท่ามกลางแรงเทขายอย่างหนักในกลุ่มหุ้นเทคโนโลยีและเซมิคอนดักเตอร์ และไม่มีข่าวใหม่เฉพาะตัวของบริษัทออกมาเพื่ออธิบายการเคลื่อนไหวดังกล่าว

แรงเทขายในกลุ่มเทคโนโลยีฉุดตลาด

ตลาดหุ้นโดยรวมเผชิญกับภาวะปิดรับความเสี่ยง (risk-off) ซึ่งส่งผลกระทบต่อหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีอย่างรุนแรง โดยดัชนี NASDAQ Composite ปรับตัวลงถึง 1.6% ซึ่งเป็นการลดลงที่มากกว่าดัชนี S&P 500 ที่ลดลง 0.6% และ Dow Jones ที่ลดลง 0.4% การเทขายกระจุกตัวในหุ้นกลุ่มเติบโต (growth stocks) และหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI หลังจากผู้บริหารของบริษัท AI รายใหญ่หลายแห่งออกมาเตือนถึงความเสี่ยงจากการพัฒนาเทคโนโลยีที่รวดเร็วเกินไป

แรงกดดันนี้ไม่ได้เกิดขึ้นกับ Arm เพียงบริษัทเดียว แต่หุ้นในกลุ่มผู้ผลิตชิปรายอื่นๆ ก็ปรับตัวลดลงเช่นกัน ซึ่งบ่งชี้ว่าเป็นการหมุนเวียนเม็ดเงินออกจากกลุ่มอุตสาหกรรม (sector-wide rotation) มากกว่าจะเป็นปัจจัยลบเฉพาะของ Arm

ความกังวลด้านมูลค่าและมุมมองนักวิเคราะห์

Ad

ปัจจัยที่ซ้ำเติมสถานการณ์คือความกังวลเรื่องมูลค่าหุ้นของ Arm ที่อยู่ในระดับสูงมาเป็นเวลาหลายเดือนแล้ว (valuation overhang) โดยราคาหุ้นอยู่ภายใต้แรงกดดันนับตั้งแต่ทำจุดสูงสุดตลอดกาลที่ 452.70 ดอลลาร์ ในช่วงต้นปี

• ในเดือนกรกฎาคม นักวิเคราะห์จาก HSBC ได้ปรับลดคำแนะนำเป็น "ถือ" (Hold) โดยให้เหตุผลเรื่องข้อจำกัดด้านกำลังการผลิตชิปขั้นสูง และมูลค่าหุ้นที่สูงถึง 288 เท่า ของกำไรคาดการณ์ล่วงหน้า ซึ่งสะท้อนการเติบโตในอนาคตไปมากแล้ว
• แม้ว่าล่าสุดเมื่อวันที่ 9 กันยายน Piper Sandler จะให้คำแนะนำ "เพิ่มน้ำหนักการลงทุน" (Overweight) จากแนวโน้มการได้ส่วนแบ่งตลาดใน CPU สำหรับเซิร์ฟเวอร์ แต่ปัจจัยบวกดังกล่าวก็ไม่สามารถสร้างแรงหนุนที่ยั่งยืนให้กับราคาหุ้นได้

โดยสรุป การอ่อนตัวของหุ้น Arm ในวันนี้สะท้อนถึงการปะทะกันระหว่างปัจจัยลบในภาพรวมของตลาดกับตัวหุ้นเองที่ยังคงซื้อขายในระดับพรีเมียมเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยของกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ นักลงทุนจึงดูเหมือนจะไม่ต้องการเข้าซื้ออย่างจริงจังหากยังไม่มีปัจจัยบวกใหม่ๆ เข้ามาสนับสนุน