Saham Pengkomputeran Kuantum: Menilai Potensi Pertumbuhan dan Risiko Spekulatif

Saham-saham dalam sektor pengkomputeran kuantum telah mencatatkan pulangan yang sangat ekstrem sepanjang tahun lalu, antara -49.8% hingga 413.4%, mempamerkan kemeruapan yang jauh mengatasi saham cip kecerdasan buatan (AI). Walaupun potensinya untuk merevolusikan industri adalah nyata, risikonya juga sama besar, kerana kebanyakan syarikat tumpuan khusus dalam bidang ini masih belum mengaut keuntungan dan didagangkan pada penilaian yang sangat tinggi.

Realiti Komersial Masih Jauh

Pengkomputeran kuantum sering digambarkan sebagai lonjakan besar seterusnya dalam kuasa pengkomputeran, dengan keupayaan untuk menyelesaikan masalah yang tidak dapat diatasi oleh superkomputer hari ini. Walau bagaimanapun, pulangan komersialnya masih belum dapat dilihat. Bank of America (BofA) baru-baru ini menekankan bahawa ketiadaan "algoritma yang relevan secara komersial dan perkakasan yang toleran terhadap ralat" adalah halangan utama sebelum kelebihan kuantum dapat dimanfaatkan secara meluas.

Walaupun gergasi teknologi seperti International Business Machines (IBM), Alphabet (GOOGL), dan Microsoft (MSFT) melabur berbilion dolar dalam penyelidikan dan pembangunan (R&D), bagi mereka, ia adalah pertaruhan jangka panjang dan bukan penjana keuntungan semasa.

Perbezaan Prestasi Ketara

Terdapat dua kategori utama syarikat dalam sektor ini dengan prestasi yang sangat berbeza:

Ad

• Gergasi Teknologi Terpelbagai: Syarikat seperti Alphabet dan Microsoft mempunyai perniagaan teras yang kukuh dalam bidang AI dan pengkomputeran awan yang menjana keuntungan. Pelaburan mereka dalam kuantum adalah sebahagian kecil daripada operasi keseluruhan mereka. Sebagai contoh, saham Alphabet telah meningkat 71.0% dalam setahun.
• Syarikat Tumpuan Khusus (Pure-Play): Syarikat seperti IonQ (IONQ), Rigetti Computing (RGTI), dan Quantum Computing Inc (QUBT) menumpukan sepenuhnya pada teknologi kuantum. Saham mereka sangat tidak menentu, dengan pulangan tahunan antara -16.4% hingga -49.8%. Syarikat-syarikat ini membelanjakan wang yang banyak untuk R&D, selalunya melebihi pendapatan mereka, dan masih belum mencatatkan keuntungan.

Sebagai contoh, walaupun hasil IonQ berkembang 201.9%, perbelanjaan R&Dnya adalah 240.2% daripada hasilnya. Saham-saham dalam kategori ini juga telah jatuh antara 60% hingga 76% daripada paras tertinggi 52 minggu mereka, menonjolkan sifat spekulatif pelaburan ini.

Perspektif untuk Pelabur

Melabur dalam pengkomputeran kuantum adalah satu cadangan berisiko tinggi dengan ganjaran yang berpotensi tinggi. Ia bukanlah untuk pelabur yang tidak sanggup berdepan dengan kemeruapan yang tajam. Bagi mereka yang berminat untuk mendapatkan pendedahan, satu strategi yang boleh dipertimbangkan ialah pendekatan 'barbell'.

Pendekatan ini melibatkan pegangan utama dalam saham gergasi teknologi yang stabil (seperti Alphabet atau Microsoft) yang mempunyai perniagaan menguntungkan di luar bidang kuantum, di samping peruntukan kecil kepada saham syarikat tumpuan khusus yang lebih spekulatif. Pelaburan dalam syarikat seperti IonQ atau Rigetti harus dianggap seperti modal teroka dalam pasaran awam, di mana pelabur perlu bersedia untuk menunggu bertahun-tahun sehingga teknologi itu matang dan menunjukkan daya maju komersial.