Laporan Kewangan Oracle: Tumpuan pada Perbelanjaan AI dan Impak kepada Pesaing Awan

Oracle dijangka mengeluarkan laporan kewangannya selepas pasaran ditutup pada 10 September, dengan penganalisis menumpukan perhatian kepada perbelanjaan modal syarikat dalam kecerdasan buatan (AI) dan infrastruktur awan. Prestasi syarikat akan memberikan petunjuk penting bukan sahaja untuk Oracle, tetapi juga untuk keseluruhan ekosistem teknologi, termasuk pesaing dan pembekal utamanya.

Tumpuan Melangkaui Angka Utama

Jangkaan konsensus adalah untuk perolehan sesaham (EPS) sebanyak $1.73 dan hasil berjumlah $19.13 bilion. Walau bagaimanapun, pelabur berkemungkinan besar akan memberi tumpuan kepada bukti aliran tunai bebas dan bukannya pertumbuhan hasil semata-mata.

Sentimen ini diperkukuh oleh reaksi pasaran terhadap laporan suku sebelumnya. Walaupun Oracle berjaya mengatasi jangkaan, sahamnya jatuh sebanyak 10.55%, menandakan kebimbangan pelabur terhadap keupayaan syarikat untuk menukar perbelanjaan besar kepada keuntungan yang mampan.

Kesan Rantaian kepada Sektor Teknologi

Komen daripada pihak pengurusan Oracle mengenai permintaan dan perbelanjaan akan dipantau rapi kerana ia memberi kesan kepada beberapa syarikat gergasi teknologi lain:

Ad

• Pesaing Awan: Prestasi Oracle Cloud Infrastructure (OCI) akan menjadi kayu ukur bagi permintaan awan perusahaan secara keseluruhan. Ini akan memberi kesan langsung kepada sentimen terhadap pesaing utama seperti Microsoft (MSFT) dan Alphabet (GOOGL), terutamanya berkaitan beban kerja AI dan strategi harga.
• Pembekal Infrastruktur AI: Permintaan yang kukuh daripada Oracle akan menyokong naratif pertumbuhan untuk pembekal cip AI seperti NVIDIA (NVDA). Walau bagaimanapun, sebarang tanda kekangan kapasiti atau pembiayaan boleh menjadi risiko.
• Semikonduktor & Rangkaian: Rancangan perbelanjaan modal Oracle yang besar menjadikan syarikat seperti Broadcom (AVGO) dan Cisco (CSCO) relevan. Prestasi Oracle akan memberikan gambaran tentang kesihatan permintaan untuk komponen semikonduktor dan peralatan rangkaian pusat data.

Perbelanjaan Modal dan Aliran Tunai Jadi Tanda Aras

Tunggakan pesanan Oracle dilaporkan telah mencecah $638 bilion, manakala panduan perbelanjaan modal bersih untuk tahun fiskal 2027 diunjurkan antara $70 bilion hingga $95 bilion. Persoalan utama bagi pelabur ialah sama ada perbelanjaan besar ini akan menghasilkan aliran tunai bebas yang tertangguh.

Senario positif adalah pecutan dalam pembinaan kapasiti awan yang dapat memenuhi permintaan AI yang melonjak. Sebaliknya, risiko utama adalah perbelanjaan besar yang tidak segera diterjemahkan kepada keuntungan. Penganalisis di Mizuho, sebagai contoh, menjangkakan penambahan kapasiti OCI baharu sekitar 1 gigawatt pada suku tersebut, menunjukkan skala pelaburan yang sedang dibuat.