Saham 'Magnificent 7' Ketinggalan Berbanding S&P 500 Akibat Prestasi Bercampur-campur

Kumpulan saham teknologi gergasi yang dikenali sebagai "Magnificent 7" menunjukkan prestasi yang kurang memberangsangkan berbanding indeks S&P 500 yang lebih meluas pada tahun 2026. Prestasi kumpulan ini terjejas oleh perbezaan ketara, di mana kejatuhan besar dalam saham Microsoft dan Tesla telah mengatasi keuntungan yang dicatatkan oleh syarikat-syarikat lain dalam kumpulan tersebut.

Prestasi Tidak Sekata Membayangi Kumpulan

Menurut data setakat ini, purata pulangan wajaran sama (equal-weighted) untuk kumpulan Magnificent 7 adalah sekitar +3.7% sejak awal tahun (YTD). Angka ini jauh ketinggalan berbanding kenaikan +9.92% yang dicatatkan oleh S&P 500 dalam tempoh yang sama.

Namun, prestasi individu mendedahkan gambaran yang berpecah:

• Apple (AAPL): +20.70%
• Alphabet (GOOGL): +16.89%
• Amazon (AMZN): +9.84% (Sejajar dengan indeks)
• NVIDIA (NVDA): +9.71% (Sejajar dengan indeks)
• Meta (META): +1.42%
• Tesla (TSLA): -14.15%
• Microsoft (MSFT): -18.64%

Kejatuhan mendadak Microsoft dan Tesla telah menjadi penghalang utama, masing-masing ketinggalan berbanding S&P 500 sebanyak 28.6 dan 24.1 mata peratusan.

Faktor Utama: Perbelanjaan AI dan Krisis Tesla

Paradoks AI Microsoft

Ad

Saham Microsoft, yang jatuh -18.64% YTD, merupakan pemberat terbesar. Pasaran bertindak balas secara negatif terhadap unjuran perbelanjaan modal infrastruktur Kecerdasan Buatan (AI) syarikat itu yang mencecah $190 bilion untuk 2026, angka yang jauh melebihi jangkaan Wall Street. Perbelanjaan besar tanpa pulangan pendapatan jangka pendek yang jelas cenderung menjejaskan saham dengan penilaian tinggi. Isu ini diburukkan lagi oleh pemberhentian 4,800 pekerja dan prestasi lemah perniagaan Xbox.

Isu Keyakinan Tesla

Sementara itu, Tesla berdepan dengan apa yang disifatkan sebagai "krisis identiti", dengan sahamnya merosot -14.15% YTD. Walaupun mencatat rekod penghantaran suku kedua sebanyak 480,126 kenderaan, sahamnya jatuh 6.6% selepas pengumuman itu, menunjukkan corak "beli khabar angin, jual fakta". Secara struktur, pesaingnya BYD telah merampas semula kedudukan sebagai peneraju jualan kenderaan elektrik bateri (BEV) global. Pendedahan kedudukan jual (short position) oleh pengurus dana lindung nilai terkenal Michael Burry turut menambah tekanan.

Tekanan Makroekonomi dan Peralihan Pasaran

Faktor makroekonomi turut memainkan peranan penting. Pendirian 'hawkish' oleh Pengerusi Rizab Persekutuan yang baharu, Kevin Warsh, telah meningkatkan jangkaan kadar faedah. Saham teknologi dengan penilaian tinggi sangat sensitif terhadap perubahan kadar faedah, kerana kadar diskaun yang lebih tinggi mengurangkan nilai semasa aliran tunai masa depan mereka.

Pada masa yang sama, prestasi kukuh S&P 500 bukan sahaja disebabkan oleh kelemahan sebahagian saham Magnificent 7. Ia juga mencerminkan peralihan kepimpinan pasaran yang lebih meluas ke sektor lain seperti kewangan, penjagaan kesihatan, perindustrian dan tenaga. Peralihan risiko daripada tumpuan kepada beberapa nama besar ini secara sejarahnya dianggap sebagai petanda positif untuk ketahanan indeks.

Penganalisis akan memantau dengan teliti laporan pendapatan akan datang daripada Alphabet, Amazon, dan Meta untuk melihat sama ada perbelanjaan besar dalam AI mula membuahkan hasil dari segi pendapatan, atau jika trend prestasi rendah ini akan berterusan ke separuh kedua tahun ini.