Hasil Bon Global Melonjak di Tengah Ketegangan AS-Iran dan Menjelang Minit Mesyuarat Fed

Hasil bon kerajaan di seluruh dunia meningkat pada hari Rabu, dengan pasaran zon Eropah menyaksikan jualan besar-besaran terutamanya dalam hutang jangka pendek. Perkembangan ini didorong oleh gabungan dua faktor: peningkatan mendadak ketegangan ketenteraan antara Amerika Syarikat dan Iran yang menaikkan harga minyak, serta kebimbangan pasaran menjelang penerbitan minit mesyuarat Rizab Persekutuan (Fed) AS.

Tekanan Geopolitik Pacu Inflasi

Ketegangan geopolitik menjadi pemangkin utama selepas Washington memutuskan untuk membatalkan pengecualian sekatan utama yang membenarkan Iran menjual minyaknya. Tindakan ini, yang disifatkan oleh Tehran sebagai pelanggaran perjanjian rangka damai mereka, serta-merta memberi kesan kepada pasaran komoditi.

Harga minyak mentah global melonjak sebanyak 2% kepada $75.60 setong. Kenaikan ini menimbulkan ancaman langsung kepada penurunan inflasi yang dilihat di zon Eropah pada awal musim panas, menyebabkan pedagang bon menilai semula risiko harga pengguna dan menetapkan harga bagi kos tenaga yang dijangka kekal tinggi untuk tempoh lebih lama.

Tumpuan Beralih kepada Rizab Persekutuan

Tekanan menaik ke atas hasil bon diburukkan lagi oleh kedudukan defensif pelabur menjelang pengeluaran minit mesyuarat Fed bagi bulan Jun. Ini merupakan tinjauan pertama terhadap pendirian bank pusat itu di bawah Pengerusi baharu, Kevin Warsh, yang terkenal dengan pendirian skeptikalnya terhadap "panduan hadapan" dan gaya komunikasi yang kurang boleh diramal.

Ad

Oleh kerana hasil bon jangka pendek sangat bergantung pada isyarat dasar yang jelas daripada bank pusat, prospek Fed yang lebih sukar diramal telah memperkenalkan semula "premium terma" atau pampasan risiko ke dalam pasaran. Para penganalisis memberi amaran bahawa jika minit mesyuarat mendedahkan kecenderungan ke arah dasar yang lebih ketat untuk membendung inflasi, keluk hasil global boleh beralih lebih tinggi lagi.

Impak Pasaran Bon

Reaksi dalam pasaran bon adalah lebih ketara berbanding pasaran ekuiti serantau. Pelabur secara agresif melepaskan hutang kerajaan jangka pendek yang sangat sensitif terhadap perubahan dalam jangkaan inflasi dan dasar bank pusat.

• Hasil bon kerajaan Jerman 2-tahun, penanda aras utama untuk jangkaan kadar faedah Zon Eropah, melonjak ke 2.63%.
• Hasil Bund 10-tahun yang menjadi penanda aras meningkat secara lebih sederhana sebanyak 2 mata asas kepada 3.03%.

Langkah yang lebih tajam pada bahagian hadapan keluk hasil ini mencerminkan pengiraan semula risiko harga yang berlaku dengan pantas dalam kalangan pelabur.