Story
Citi Berubah Pendirian 'Bearish' Taktikal Terhadap Sterling Menjelang Pelantikan PM Baharu
Citi telah mengubah pendiriannya kepada *bearish* (pesimis) secara taktikal terhadap Pound Sterling, menjangkakan Euro berpotensi mengukuh berbanding mata wang Britain itu menjelang pelantikan Perdana Menteri baharu yang dijangka berlaku tidak lama lagi.
Pemangkin Utama dan Corak Sejarah
Menurut penganalisis di Citi, pemangkin utama bagi potensi kelemahan Sterling adalah pelantikan rasmi Andy Burnham sebagai Perdana Menteri, yang dijangkakan selepas 20 Julai. Bank itu memerhatikan corak sejarah di mana pasangan mata wang EUR/GBP cenderung untuk meningkat selepas empat pertukaran Perdana Menteri pasca-Brexit yang lalu.
Citi berpendapat bahawa trend ini mungkin berpunca daripada optimisme pasaran yang telahpun diambil kira sepenuhnya menjelang pelantikan pemimpin baharu. Apabila realiti pentadbiran bermula, ia membuka ruang untuk kekecewaan, sekali gus memberi tekanan kepada Sterling.
Strategi dan Sasaran Citi
Walaupun pasaran pada mulanya memberi reaksi positif terhadap komen Burnham untuk mengekalkan peraturan fiskal, Citi melihat sebarang pengukuhan Sterling sebagai peluang taktikal. Bank itu menasihatkan untuk menggunakan sebarang penurunan dalam pasangan EUR/GBP untuk mengambil posisi bagi menjangkakan kenaikan selepas 20 Julai.
AdSasaran Citi adalah untuk melihat pasangan mata wang itu bergerak ke arah julat 0.8450-0.85. Bank itu juga menyatakan bahawa dari segi penilaian, EUR/GBP kelihatan 'terkurang nilai' (*undervalued*) berbanding kadar faedah relatif, menyokong potensi kenaikannya.
Ketidaktentuan Polisi Menjadi Tumpuan
Tahap ketidaktentuan yang tinggi masih menyelubungi dasar sebenar yang akan dilaksanakan oleh Burnham. Ini termasuk persoalan penting sama ada beliau akan mengekalkan Reeves sebagai Canselor Perbendaharaan.
Citi menekankan bahawa pemasaan adalah kunci untuk mengambil posisi jual (*short*) terhadap GBP disebabkan kos 'carry' yang tinggi. Oleh itu, pemangkin yang jelas seperti peralihan kepimpinan adalah perlu untuk mewajarkan langkah sedemikian.