CFTC Dilapor Akan Sekat Kontrak Niaga Hadapan Minyak 24/7 CME

Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi (CFTC) Amerika Syarikat dilaporkan bersedia untuk menyekat percubaan CME Group bagi melancarkan kontrak niaga hadapan minyak bersaiz mini yang boleh didagangkan 24/7 melalui proses kelulusan pantas, menurut laporan Financial Times. Berita ini menyebabkan saham CME Group Inc (NASDAQ:CME) susut 2.1% dalam dagangan awal pada hari Khamis.

Halangan Kawal Selia

Menurut laporan tersebut, CME telah memfailkan permohonan pada hari Rabu untuk pensijilan kendiri produk baharunya, iaitu kontrak niaga hadapan minyak mentah WTI bersaiz 10 tong yang direka untuk dagangan sepanjang masa. Proses ini hanya memberikan CFTC tempoh satu hari untuk campur tangan sebelum kontrak itu boleh disenaraikan.

Memetik sumber yang arif tentang perkara itu, Financial Times melaporkan bahawa pihak regulator merancang untuk menyekat pensijilan kendiri tersebut. Kebimbangan utama adalah kelulusan pantas akan membuka laluan kepada penawaran produk 24/7 yang lebih besar pada masa hadapan, yang berpotensi memberi tekanan kepada infrastruktur pasaran pada waktu pasaran tenaga secara tradisinya ditutup.

Kesan Pasaran dan Strategi CME

Bagi CME, sekatan ini merupakan satu cabaran jangka pendek kepada strategi pertumbuhannya yang menyasarkan penglibatan pelabur runcit dan pengembangan waktu dagangan bursa. Kontrak baharu itu diumumkan pada bulan Jun sebagai tindak balas kepada permintaan pelabur untuk menguruskan kedudukan "setiap kali berita penting muncul," terutamanya selepas turun naik harga yang mendadak akibat ketegangan geopolitik.

Ad

Logik komersial CME adalah jelas: saiz nosional yang lebih kecil mengurangkan halangan kemasukan untuk peserta runcit, manakala ketersediaan 24/7 membolehkan pelarasan kedudukan dibuat sebagai tindak balas kepada perkembangan semalaman. Pendapatan daripada niaga hadapan dan opsyen merupakan pemacu utama bagi perolehan CME.

Konteks dan Langkah Seterusnya

Walaupun laluan pantas disekat, CME turut memfailkan permohonan selari melalui saluran kawal selia yang lebih panjang atas permintaan CFTC. Permohonan kedua ini tertakluk kepada proses semakan selama 45 hari dan masih dalam pertimbangan aktif oleh pihak regulator.

Laporan itu menyatakan bahawa Pengerusi CFTC, Michael Selig, telah bertemu dengan eksekutif kanan dari syarikat gergasi tenaga seperti Shell, Vitol, BP, dan ExxonMobil. Ini menunjukkan pihak regulator sedang mendapatkan pandangan daripada peserta pasaran fizikal terbesar sebelum meluluskan sebarang pengembangan waktu dagangan untuk derivatif mentah.

Hasil daripada permohonan 45 hari itu akan menjadi pemangkin kritikal seterusnya. Kelulusan akan mengesahkan strategi CME, manakala penolakan akan meningkatkan tekanan kepada pengurusan untuk mencari laluan alternatif bagi menarik permintaan dagangan komoditi di luar waktu pasaran.