Alphabet Mendahului Pulangan, Tetapi Penganalisis Lihat Potensi Kenaikan Lebih Besar pada Meta

Saham Alphabet Inc. telah memberikan pulangan yang jauh mengatasi Meta Platforms Inc. sepanjang 12 bulan lalu, namun penganalisis pasaran melihat potensi peningkatan yang lebih besar pada saham Meta jika strategi kecerdasan buatannya (AI) membuahkan hasil.

Perbezaan prestasi ini mewujudkan senario berbeza bagi para pelabur: momentum kukuh Alphabet berbanding pertaruhan pemulihan berisiko tinggi pada Meta.

Perbezaan Prestasi Pasaran

Dalam tempoh setahun yang lalu, Alphabet telah mencatatkan jumlah pulangan sebanyak 88.8%, menunjukkan momentum yang kuat dan didagangkan berhampiran paras tertinggi sepanjang masanya. Sebaliknya, Meta Platforms mengalami penurunan, dengan pulangan negatif sebanyak -25.5% dalam tempoh yang sama, meletakkan sahamnya lebih hampir kepada paras terendah 52 minggunya.

Jurang prestasi yang ketara ini menonjolkan sentimen pasaran semasa yang lebih memihak kepada Alphabet, yang dilihat sebagai syarikat yang mempunyai pelaksanaan strategi yang lebih stabil.

Perbelanjaan AI dan Metrik Kewangan

Kedua-dua gergasi teknologi ini melabur secara besar-besaran dalam AI, dengan perbelanjaan Penyelidikan & Pembangunan (R&D) untuk tahun fiskal 2025 dilaporkan pada $61.09 bilion untuk Alphabet dan $57.37 bilion untuk Meta. Unjuran pertumbuhan hasil untuk tahun fiskal 2026 juga hampir sama, iaitu 23.2% untuk Alphabet dan 26.4% untuk Meta.

Walau bagaimanapun, terdapat perbezaan dalam metrik keuntungan:

Ad

• Margin EBITDA: Meta mendahului dengan 50.7% berbanding 37.3% untuk Alphabet.
• Pulangan atas Ekuiti (ROE): Alphabet lebih cekap dengan 35.7% berbanding 30.2% untuk Meta.

Panduan perbelanjaan modal (capex) Alphabet untuk AI adalah antara $180 bilion hingga $190 bilion, menimbulkan persoalan mengenai pulangan pelaburan (ROI). Sementara itu, Meta telah mengecilkan panduan capexnya kepada $130 bilion hingga $145 bilion.

Sasaran Penganalisis: Potensi Tersembunyi Meta

Walaupun prestasi sahamnya merosot, penganalisis melihat potensi pemulihan yang signifikan untuk Meta. Konsensus penganalisis memberikan penarafan "Strong Buy" kepada kedua-dua syarikat, tetapi sasaran harga menunjukkan perbezaan yang jelas.

Potensi kenaikan purata daripada penganalisis untuk Meta adalah 28.8%, lebih lima kali ganda berbanding potensi kenaikan Alphabet yang hanya 5.4%. Ini menunjukkan bahawa walaupun Meta dianggap lebih berisiko disebabkan oleh ketidakpastian seperti risiko perundangan dan garis masa pengewangan AI, ganjarannya mungkin lebih besar jika syarikat berjaya melaksanakan strateginya.

Faktor positif bagi Meta termasuk pertumbuhan perniagaan iklannya pada suku kedua yang mengatasi Google sebanyak 10 mata peratusan. Bagi Alphabet, perniagaan awannya terus berkembang pesat, dengan pertumbuhan 63% dari tahun ke tahun pada suku pertama 2026.