UBS "고금리에도 강세장 지속 가능...기업 이익이 핵심 동력"

UBS 자산운용(UBS Asset Management)은 견조한 경제 성장과 기업의 이익 확대에 힘입어 고금리 환경 속에서도 글로벌 증시 강세가 이어질 것이라는 긍정적인 전망을 내놓았다. 이는 채권 시장이 압박을 받는 것과는 대조적으로, 위험 자산이 강한 회복력을 보이고 있음을 시사한다.

## 기업 실적이 증시 지지

UBS는 최신 글로벌 다중자산 전망 보고서를 통해 이같이 밝히며, 주식 시장을 지지하는 핵심 동력으로 지속적인 기업 이익 성장을 꼽았다. 보고서는 미국 노동 시장의 꾸준한 개선과 글로벌 제조업 활동의 가속화가 전반적인 경제 회복을 뒷받침하고 있다고 분석했다.

투자자들은 현재 더 강력해진 경제 성장 동력과 미국 금리가 '더 높게, 더 오래(higher for longer)' 유지될 것이라는 전망 사이에서 균형점을 찾고 있다. UBS는 이러한 통화 정책 불확실성이 단기적인 변동성을 유발할 수는 있지만, 궁극적으로는 견고한 실적이 증시를 이끌어갈 것으로 예상했다.

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## 인플레이션과 연준의 매파적 기조는 '리스크'

반면, UBS는 미국의 핵심 인플레이션이 계속 높은 수준을 유지할 경우 미국 연방준비제도(Fed)가 매파적 기조를 이어갈 수 있다고 경고했다. 이는 달러화 강세 요인으로 작용할 수 있으며, 금융 시장의 불확실성을 키우는 요소다.

이러한 전망은 주식과 같은 위험 자산과 채권 시장 간의 분화(divergence)가 심화되고 있음을 보여준다. 증시는 경제 펀더멘털에 힘입어 강한 모습을 보이는 반면, 채권 시장은 지속되는 고금리 전망으로 인해 상당한 압박을 받고 있는 상황이다.