UBS, 유럽 에너지 최선호주 3곳 선정…BP·토탈에너지스·바르에너지

스위스 투자은행 UBS가 최신 보고서를 통해 유럽 에너지 부문 최선호주 3곳을 선정했다. UBS는 전통적인 석유 및 가스 사업과 미래 시장 환경에 대한 전략적 포지셔닝의 균형을 맞추고 있는 기업들을 주목했다.

UBS, 유럽 에너지 최선호주 3곳 공개

UBS는 '에쿼티 컴퍼스(Equity Compass)' 보고서에서 BP, 토탈에너지스(TotalEnergies), 바르에너지(Vår Energi)를 최선호주로 제시했다. 이번 선정은 거시 경제 요인, 구조적 추세, 기업 펀더멘털을 종합적으로 평가하는 UBS의 '글로벌 주식 프레임워크'에 따른 것이다.

선정 기준은 강력한 주주 환원, 운영 효율성, 변화하는 에너지 시장 역학 속에서의 재무 건전성 등이다. UBS는 이들 기업이 현재의 시장 환경에서 뛰어난 성과를 내면서도 장기적인 가치를 창출할 수 있는 잠재력을 가졌다고 평가했다.

기업별 선정 배경

BP: 저평가 매력과 높은 배당수익률

BP는 이전 경영진의 전략을 수정하고 석유 및 가스 사업에 다시 집중하며 부채 감축과 자본 효율성 개선을 추구하고 있다. UBS에 따르면 BP는 동종 메이저 기업 중 밸류에이션이 가장 낮고 배당수익률은 가장 높다.

또한, 상대적으로 높은 재무 레버리지로 인해 유가 상승 시 가장 큰 수혜를 볼 수 있는 기업으로 분석된다. BP의 하루 생산량은 석유환산배럴(boe) 기준 약 240만 배럴이다.

토탈에너지스: 업계 최고 수익성과 재무 안정성

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프랑스의 에너지 대기업 토탈에너지스는 5대 석유 메이저 중 가장 높은 주기 전반의 수익성(through-cycle profitability)을 유지하고 있다. 이 회사는 세계 2위 액화천연가스(LNG) 생산업체이기도 하다.

특히 유럽 석유 메이저 중 재무 기어링(financial gearing)이 가장 낮아 재무 구조가 탄탄하며, 투자 규율을 유지하면서 정기 및 특별 배당, 자사주 매입을 통해 적극적으로 주주에게 현금을 환원하고 있다. 하루 생산량은 약 240만 배럴에 달한다.

바르에너지: 고배당과 저비용 생산 구조

노르웨이에 집중하는 바르에너지는 10%에 가까운 예상 배당수익률과 낮은 단위당 생산 비용이 강점으로 꼽혔다. 최근 덴마크 지하 컨소시엄(Danish Underground Consortium)에 진출하기 위한 블루노드(BlueNord) 인수는 시너지를 통해 분기 배당금에 가까운 자금을 조달할 것으로 기대된다.

이 회사의 하루 생산량은 약 45만 배럴이며, 이 중 90%가 노르웨이에서 생산된다.

투자 시사점

UBS의 이번 추천은 단순히 유가 상승에 베팅하기보다는, 견고한 펀더멘털과 주주 환원 정책을 갖춘 기업을 선호하는 전략을 보여준다. 투자자들에게 이는 유럽 에너지 섹터에서 운영 효율성과 재무 건전성을 바탕으로 안정적인 수익을 창출하는 기업에 주목할 필요가 있음을 시사한다.