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램버스, 역대 최대 분기 매출 후 1억 달러 자사주 매입 발표
반도체 인터페이스 기술 전문 기업 램버스(Rambus, NASDAQ: RMBS)가 역대 최대 분기 매출을 달성한 직후 1억 달러(약 1380억 원) 규모의 가속 자사주 매입(ASR) 프로그램을 시작한다고 발표했습니다. 이번 자사주 매입은 52주 최고가 대비 약 44% 하락한 현 주가가 저평가되었다는 경영진의 판단을 반영한 주주 환원 정책으로 풀이됩니다.
자사주 매입의 배경과 의미
램버스는 이번 자사주 매입을 위해 미즈호 마켓 아메리카(Mizuho Markets Americas LLC)에 1억 달러를 선지급했습니다. 이에 따라 미즈호는 약 79만 6천 주의 자사주를 1차로 램버스에 즉시 인도할 예정입니다. 최종 매입 주식 수는 프로그램 기간 동안의 거래량 가중 평균 가격(VWAP)에 따라 결정되며, 2026년 3분기 말까지 완료될 계획입니다.
이번 결정은 램버스가 2026년 2분기에 전년 동기 대비 20% 증가한 2억 740만 달러의 기록적인 매출을 발표하고, 3분기 매출 가이던스로 2억 1000만 달러에서 2억 1600만 달러를 제시한 직후에 나온 것입니다. 탄탄한 실적 성장을 바탕으로 주주 가치를 제고하려는 강력한 의지를 보여주는 조치로 해석됩니다. 자사주 매입은 유통 주식 수를 줄여 주당순이익(EPS)을 기계적으로 상승시키는 효과가 있습니다.
시장 전망: AI 모멘텀과 잠재적 리스크
시장은 램버스의 미래를 긍정적 요인과 부정적 요인을 함께 주시하고 있습니다. 긍정적인 측면에서는 인공지능(AI) 시장 성장이 핵심 동력으로 작용하고 있습니다.
Ad- AI 수혜: CEO 루크 세라핀은 AI 워크로드가 DDR5 및 MRDIMM 메모리 수요를 견인하고 있으며, 미국의 한 대형 하이퍼스케일러와 HBM 컨트롤러 설계 계약을 체결했다고 밝혔습니다.
- 분석가들의 긍정적 평가: 9명의 애널리스트가 제시한 램버스의 평균 목표 주가는 149달러로, 현재 주가 대비 약 53%의 상승 여력이 있음을 시사합니다.
반면, 시장의 우려도 존재합니다. 램버스 주가는 최근 고점 대비 약 45% 하락했으며, 이는 시장이 잠재적인 실행 리스크를 인지하고 있음을 보여줍니다. 2026년 1분기 실적이 시장 예상치를 하회했고, 연구개발(R&D) 비용이 18% 증가하면서 비일반회계기준(Non-GAAP) 영업이익률이 전년 동기 46%에서 42%로 하락한 점은 부담 요인입니다. 또한, 이번 자사주 매입으로 8억 2490만 달러에 달하는 현금 보유고의 일부를 소진하게 되어 향후 재무 유연성이 감소할 수 있다는 지적도 나옵니다.
투자자 유의사항
투자자들은 자사주 매입 프로그램이 완료되는 2026년 3분기 말을 주목할 필요가 있습니다. 이 시점은 3분기 실적 발표와 맞물려 있어, 자사주 매입으로 인한 EPS 상승 효과가 새로운 실적과 함께 공개될 예정입니다. 만약 회사가 제시한 가이던스를 충족하며 또 한 번의 기록적인 분기 실적을 달성한다면, 주가 상승의 강력한 촉매제가 될 수 있습니다.