라마코 리소시스, 와이오밍 광산 가치 재평가에 주가 상승

미국 광산 기업 라마코 리소시스(NASDAQ: METC, METCB)는 와이오밍주에 위치한 브룩 광산의 핵심 광물 프로젝트에 대한 초기 평가 보고서를 발표한 후 목요일 개장 전 거래에서 주가가 2.9% 상승했다. 이번 보고서는 새로운 정제 공법을 기반으로 프로젝트의 경제적 가치를 재평가했으며, 이는 투자자들의 긍정적인 반응을 이끌어냈다.

프로젝트 가치 대폭 상향

해치 어소시에이츠 컨설턴트(Hatch Associates Consultants)가 수행한 이번 평가는 '탄소염소화(carbochlorination)' 기반 정제 공정을 분석했다. 평가 결과, 브룩 광산의 세전 순현재가치(NPV)는 80억 달러로, 2025년 7월 플루오르(Fluor Corp.)가 발표했던 이전 연구 결과에 비해 567% 증가한 것으로 나타났다. 당시 플루오르의 연구는 다른 방식인 용매 추출법을 기반으로 했다.

또한, 연평균 예상 조정 상각전영업이익(Adjusted EBITDA)은 13억 달러로, 플루오르 보고서 대비 약 800% 증가했다. 라마코 측은 이러한 가치 증대가 프로젝트 자체의 유기적 개선보다는 주로 처리 방법론의 변경에 기인한 것이며, 두 연구가 기능적으로 동일하지는 않다고 설명했다.

세부 사항 및 재무 전망

해치 보고서에 따르면 프로젝트 건설에 필요한 자본은 32억 달러이며, 약 8억 달러의 추가 예비비가 책정되었다. 이번 평가는 연간 260만 톤의 핵심 광물 공급 원료와 추가 90만 톤의 광물화된 석탄을 처리하는 것을 기준으로 한다.

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새로운 공정 흐름도에 따르면, 예상 수익의 약 75%는 반도체 산업이 주요 수요처인 상품들과 연계될 전망이다. 여기에는 갈륨, 게르마늄, 고순도 실리카 및 고순도 알루미나 등이 포함된다. 반면, 이전 방법론에서 수익의 절반 이상을 차지했던 스칸듐의 비중은 18%로 감소했다.

향후 계획과 시장 의미

라마코는 현재 국내외 잠재적 파트너들과 생산물 구매 계약(offtake)에 대한 진전된 논의를 진행 중이라고 밝혔다. 또한 미국 정부 기관을 포함한 공공 및 민간 부문과 제3자 프로젝트 파이낸싱에 대해서도 협의하고 있다.

이번 재평가는 브룩 광산 프로젝트의 경제적 잠재력을 극적으로 끌어올렸으며, 특히 반도체 등 첨단 기술 분야와 연계성을 높였다는 점에서 의미가 있다. 투자자들은 향후 자금 조달 및 생산물 구매 계약 체결 여부를 프로젝트의 중요한 이정표로 주시할 것으로 보인다.