씨티 "英 파운드화 단기 강세, 10월 예산안 리스크로 지속 어려워"

씨티(Citi)는 목요일로 예정된 영란은행(BOE) 통화정책회의를 앞두고 영국 파운드화가 단기적인 강세를 보일 수 있으나, 이는 오래가지 못할 것이라는 전망을 내놓았다. 투자자들의 관심이 10월 말로 예정된 정부 예산안으로 옮겨가면서 재정 건전성에 대한 우려가 파운드화의 발목을 잡을 수 있다는 분석이다.

영란은행 회의와 단기 강세 전망

씨티는 영란은행이 이번 회의에서 6대 3의 표결로 기준금리를 동결할 것으로 예상했다. 그러나 시장이 금리 인상 가능성을 5bp 수준으로 매우 낮게 가격에 반영하고 있어, 금리 동결에도 불구하고 매파적(긴축 선호) 기조를 유지하는 '매파적 동결'이 결정될 경우 파운드화 가치가 소폭 상승할 수 있다고 진단했다.

매파적 동결은 향후 금리 인상 가능성을 열어두는 신호로 해석되어, 외국인 투자자들에게 파운드화 자산의 매력도를 높이는 요인으로 작용할 수 있다. 씨티는 이러한 기대감으로 유로 대비 파운드화(EUR/GBP) 환율이 단기적으로 하락(파운드화 강세)할 가능성이 있다고 보았다.

10월 예산안이라는 복병

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하지만 씨티는 파운드화의 상승세가 일시적일 것으로 전망했다. 시장의 초점이 통화정책에서 재정정책, 특히 10월 28일로 예정된 예산안으로 옮겨갈 것이기 때문이다.

최근 예산안 편성의 기준이 되는 기간 동안 영국 국채(길트채) 수익률이 상승(가격 하락)하면서 정부의 '재정 여력(fiscal headroom)'이 감소했을 가능성이 크다. 여기에 정부의 새로운 지출 공약과 관련된 불확실성까지 더해져 투자자들의 경계심을 자극할 수 있다고 씨티는 경고했다.

투자 전략 제언

결론적으로 씨티는 향후 몇 주간 파운드화가 강세를 보일 경우, 이를 10월 예산안 리스크에 대비한 하방 포지션 구축 기회로 활용하는 전략을 권고했다. 단기적인 통화정책 기대감보다는 중기적인 재정 리스크가 파운드화의 향방에 더 큰 영향을 미칠 것이라는 분석에 따른 것이다.