모더나, 암 백신 기대감에 전환사채 발행 우려 딛고 5% 급등

미국 바이오기업 모더나(MRNA)의 주가가 1일(현지시간) 약 5% 급등하며 최근의 하락분을 만회했다. 이는 회사가 발표한 대규모 전환사채 발행에 따른 주가 희석 우려를 딛고, 투자자들이 mRNA 기반 종양학 파이프라인의 근본적인 가치에 다시 주목한 결과로 풀이된다.

암 백신 임상 성공 소식 재부각

이번 주가 반등의 핵심 촉매제는 지난 8월 19일 발표된 긍정적인 임상 결과다. 당시 모더나는 머크(Merck)와 공동 개발 중인 개인 맞춤형 mRNA 암 백신 '인티스메란(intismeran)'이 흑색종 환자 대상 임상 3상 시험에서 1차 평가지표를 충족했다고 밝혔다. 이는 mRNA 기반 암 치료제가 임상 3상 단계에서 성공한 최초의 사례로, 파이프라인의 잠재력을 입증한 중요한 이정표로 평가된다.

최근의 주가 하락은 지난 8월 말 모더나가 발표한 26억 달러(약 3조 6000억 원) 규모의 전환 선순위 채권(convertible senior notes) 발행 계획에서 비롯됐다. 그러나 시장은 단기적인 희석 우려보다 장기적인 성장 동력에 더 무게를 두는 모습이다.

긍정적 투자 환경과 경쟁 구도

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모더나를 둘러싼 긍정적인 투자 환경도 주가 회복을 뒷받침했다.

• 투자의견 상향: 투자 리서치 회사 아거스(Argus)는 지난 8월 28일 모더나에 대한 투자의견을 '보유(Hold)'에서 '매수(Buy)'로 상향 조정하고 목표주가를 180달러로 제시했다. 아거스는 모더나의 승인된 백신 포트폴리오와 혁신적인 종양학 파이프라인의 잠재력을 높이 평가했다.
• 경쟁사 부진: 경쟁사인 바이오엔테크(BioNTech)는 최근 대장암 백신 임상 시험에 실패하며 주가가 하락했다. 이는 mRNA 종양학 분야에서 모더나의 상대적 입지를 강화하고, 관련 분야의 투자 자금이 모더나로 유입되는 효과를 낳았을 수 있다.
• 투자자와의 소통: 모더나는 9월 14일 모건 스탠리 글로벌 헬스케어 컨퍼런스와 9월 23일 번스타인 헬스케어 포럼 등 주요 투자자 컨퍼런스 참여 계획을 발표하며, 기관 투자자들과의 소통을 강화하고 파이프라인의 가치를 알리려는 의지를 보였다.

시장 영향

이날 S&P 500 지수와 나스닥 지수가 각각 0.5%, 0.7% 하락하는 등 전반적인 시장 약세에도 불구하고 모더나의 주가는 두드러진 상승세를 보였다. 이는 거시 경제 요인이 아닌, 기업 고유의 펀더멘털 개선 기대감이 주가를 견인했음을 시사한다. 역사적인 임상 성공, 긍정적인 애널리스트 평가, 경쟁 구도 변화 등이 복합적으로 작용하며 전환사채 발행에 따른 부담을 이겨내고 주가 상승 동력을 회복한 것으로 분석된다.