라스베이거스 샌즈, Argus 투자의견 하향에 주가 하락

투자 리서치 회사인 Argus Research가 투자의견을 '매수'에서 '보유'로 하향 조정한 후 라스베이거스 샌즈(NYSE: LVS)의 주가가 30일(현지시간) 개장 전 거래에서 1.1% 하락한 48.02달러를 기록했다. 이번 조치는 최근 부진한 실적 발표 이후 주식을 둘러싼 경계감이 확산되는 가운데 나왔다.

실적 부진에 이은 투자의견 하향

Argus의 투자의견 하향 조정은 라스베이거스 샌즈가 시장 예상치를 밑도는 2026년 2분기 실적을 발표한 지 몇 주 만에 이루어졌다. 회사는 해당 분기에 시장 예상치였던 약 0.76달러에 크게 못 미치는 주당 0.59달러의 순이익을 기록했다고 밝혔다. 매출 역시 예상치 33억 1,000만 달러에 미치지 못하는 31억 5,000만 달러에 그쳤다.

회사 경영진은 실적 부진의 주된 원인으로 마카오 사업장의 VIP 고객 대상 게임에서 이례적으로 낮은 승률(홀드율)을 꼽으며 일시적인 영향이라고 설명했지만, 투자자들은 여전히 회의적인 시각을 유지하고 있다.

월가의 엇갈린 시선

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실적 발표 이후 모건스탠리, JP모건, 골드만삭스, 도이치뱅크 등 10여 곳 이상의 증권사들이 라스베이거스 샌즈의 목표주가를 잇달아 낮췄다. 이번 Argus의 조치로 '보유' 의견을 제시한 기관은 5곳으로 늘어났다.

반면, 인베스팅프로의 자체 평가 모델에 따르면 라스베이거스 샌즈의 적정 가치는 63.49달러로 추정되어 현재 주가가 여전히 상당한 할인된 수준에 거래되고 있음을 시사한다. 한편, S&P 500 지수가 0.7% 상승하는 등 미국 증시 전반이 강세를 보이는 것과 대조적으로 LVS 주가가 약세를 보이는 것은 거시 경제나 업종 전반의 문제보다는 기업 고유의 요인이 작용하고 있음을 보여준다.

전망

라스베이거스 샌즈의 주가는 52주 최고가인 70.45달러에 비해 크게 하락한 상태지만, 52주 최저가인 44.21달러에서는 회복한 모습을 보이고 있다. 분석가들은 마카오 사업장의 승률이 정상화되고 수익성이 회복된다는 명확한 증거가 나타나기 전까지는 주가의 상승 동력이 제한될 수 있다고 보고 있다.