케플러 슈브뢰, 비아플레이 투자의견 '매수'로 상향…네덜란드 사업부 매각 긍정 평가

금융 서비스 회사 케플러 슈브뢰(Kepler Cheuvreux)가 스트리밍 기업 비아플레이(Viaplay)에 대한 투자의견을 '보유'에서 '매수'로 상향 조정하고, 목표 주가를 기존 1.45 스웨덴 크로나에서 1.50 크로나로 올렸다. 이번 평가는 비아플레이가 최근 발표한 네덜란드 사업부 매각 계획에 따른 것이다.

비아플레이는 네덜란드 사업부를 DPG 미디어 산하의 비디오랜드(Videoland)에 약 16억 크로나에 매각하기로 합의했다. 회사 측은 매각을 통해 확보된 자금을 부채 감축 등 재무구조 개선에 사용할 예정이라고 밝혔다.

케플러 슈브뢰는 이번 매각을 '전략적으로 합리적인' 결정으로 분석했다. 이를 통해 비아플레이가 핵심 시장인 북유럽에 더욱 집중하고 재무 상태를 강화할 수 있다는 것이다. 또한, 실적 가이던스를 유지한 것은 경영진이 북유럽 사업 계획에 대한 자신감을 보인 신호로 해석했다.

Ad

브로커 측은 매각 가치가 2025년 예상 매출의 약 0.95배로 준수한 수준이며, 향후 네덜란드 시장의 스포츠 중계권 갱신 경쟁이 심화되기 전에 매각을 결정한 시점도 긍정적이라고 평가했다. 특히 매각 대금이 부채 비율을 낮추고 유동성을 확보하며, 현금 흐름 회복 단계에서 발생할 수 있는 실행 리스크를 줄이는 등 재무적 이점이 가장 크다고 강조했다.

케플러 슈브뢰는 최근 비아플레이의 주가가 5월 말 이후 약 30% 하락한 점을 감안할 때, 북유럽 사업 집중도 강화와 변함없는 가이던스 등을 종합하면 현재 위험 대비 보상 매력도가 높아졌다고 판단했다. 새로운 목표 주가는 현재 주가(1.22 크로나) 대비 약 22.6%의 상승 여력을 시사한다.