세레브라스 시스템즈 주가, 시장 상승세에도 하락…복합 악재 부담

인공지능(AI) 칩 제조업체 세레브라스 시스템즈(Cerebras Systems)의 주가가 27일(현지시간) 오전 거래에서 4.2% 하락한 190.73달러를 기록하며 약세를 보였다. 이는 최근의 상승분 상당 부분을 반납하는 수일간의 조정 장세가 이어진 결과다.

하락 배경: 기술적 매도세와 펀더멘털 우려

이번 하락은 지난 7월 24일 AMD와의 파트너십 발표로 인한 초기 급등세가 공격적인 차익 실현 매물로 인해 급반락한 이후, 하방 압력이 지속된 데 따른 것이다. 기술적 부담과 더불어 몇 가지 펀더멘털 우려도 주가에 부담으로 작용하고 있다.

• 마진 압박: 경영진은 자체 데이터센터 용량 확충 기간 동안 기존 고객으로부터 AI 시스템을 일시적으로 재임대하는 결정이 2026년 내내 매출 총이익률에 부담을 줄 것이라고 경고한 바 있다.
• 법적 불확실성: 이달 초 발표된 증권법 위반 관련 조사 역시 주가에 불확실성 요인으로 남아있다.

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시장 반응 및 전망

이날 S&P 500 지수가 0.8%, 나스닥 지수가 1.0% 상승하는 등 전반적인 시장이 강세를 보인 점을 감안할 때, 세레브라스의 주가 하락은 거시 경제 상황보다는 기업 고유의 문제에 기인한 것으로 분석된다. AI 칩 섹터 전반이 최근 고점에서 조정을 겪고 있는 가운데, 세레브라스 주가는 단기간에 160달러 중반에서 240달러 이상으로 급등락하며 밸류에이션 논란을 겪어왔다.

미즈호 증권이 세레브라스에 대한 투자의견 '시장수익률 상회(Outperform)'를 유지하며 목표주가를 300달러에서 310달러로 상향 조정했지만, 이러한 긍정적 평가도 매도세를 막기에는 역부족이었다. 투자자들은 오는 8월 12일로 예정된 2026년 2분기 실적 발표라는 다음 주요 펀더멘털 촉매제를 앞두고 공격적인 매수에 나서기를 주저하는 모습이다.