Story
バーンスタイン社は、スーパーエルニーニョ現象が世界のLNG需要に及ぼす脅威は最小限だと述べている。
Summary
バーンスタインの新たな分析によると、2026年から2027年にかけて予測される「スーパーエルニーニョ」現象は、世界の液化天然ガス需要にほとんど影響を与えず、減少幅も通常の年間変動の範囲内にとどまると予想される。
バーンスタインの新たな調査レポートによると、予測されている「スーパーエルニーニョ」現象は、液化天然ガス（LNG）の世界需要を大幅に減少させる可能性は低い。アジアの冬の温暖化が消費量に与える影響はごくわずかだからだ。
同社のアナリストは、過去最強クラスのエルニーニョ現象であっても、アジアのLNG輸入量は1日あたり10億立方フィート（BCFD）未満しか減少しないと予測している。この数値は世界のLNG輸入総量のわずか約1%に過ぎず、バーンスタインはこれを通常の年間需要変動の範囲内と見なしている。
日本モデルでは影響は限定的
潜在的な影響をモデル化するために、バーンスタインはLNG輸入への依存度が高く、エルニーニョ現象の影響を受けやすい日本を、より広範なアジア市場の代理変数として用いた。分析の結果、暖房需要とLNG消費量の間には強い相関関係が見られたが、冷房需要とガス使用量の間にはほとんど相関関係が見られなかった。
「スーパーエルニーニョ」シナリオでは、アナリストは日本の冬季暖房度日数（暖房需要の指標）が19%減少すると予測しています。しかし、これはLNG消費量の減少幅がわずか2%、9.1 BCFDにとどまることを意味します。バーンスタインはこの反応の鈍さを、電力および産業向けのLNG消費量のベースロード需要が大きく、天候の影響を受けにくいことに起因すると分析しています。
Ad市場のファンダメンタルズが天候の影響を上回る
この2%の減少をアジア全体に外挿すると、地域全体の輸入減少幅は0.7 BCFD未満となります。アナリストは、これは過去のアジアにおける輸入量の年間変動幅（11%減から23%増まで）と比較すると、ごくわずかな減少であると強調しています。
調査レポートは、エルニーニョによる気温変化よりも、その他の「構造的および市場要因」がLNG需要に大きな影響を与える可能性が高いと結論付けています。これらの要因には以下が含まれます。
- 天然ガスの貯蔵量
- ガスと石炭などの他の燃料源間の燃料転換の経済性
- 世界のLNG価格
- 供給途絶の可能性