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銀先物が反発、中東情勢の緊張緩和とドル安が追い風
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銀先物価格が1.1%上昇し、58.408ドルに達した。トランプ米大統領がイランとの和平交渉再開を示唆したことで中東の地政学的緊張が緩和し、原油価格の下落を通じてインフレ懸念が後退したことが主な要因となった。
地政学的リスクの後退が最大の支援材料
トランプ政権がイランとの交渉再開を示唆したとの報道を受け、市場では長引く紛争への懸念が和らいだ。これを受けて原油価格が下落。ここ数週間、銀価格の重しとなっていた原油主導のインフレ圧力が直接的に低下し、貴金属市場への買い安心感が広がった。
金融政策とテクニカル要因も追い風
複数の要因が銀価格の上昇を支えた。
Ad- FRBの金利据え置き: 米連邦準備制度理事会（FRB）が直近の会合で政策金利の据え置きを決定したことが、銀価格の下値を支えた。一部委員から利上げを支持する声も上がったが、据え置きの決定が相場に安心感を与えた形だ。
- ドル安の進行: 米ドルが軟調に推移したことで、ドル建てで取引される銀は海外の投資家にとって割安感が増し、買いを誘った。
- テクニカルな反発: 銀は57ドル台半ばの支持線付近で売られ過ぎの水準にあり、モメンタム指標も低水準から回復していたため、反発しやすい地合いが整っていた。
市場の背景と今後の見通し
この日の市場は、S&P 500が+0.5%上昇するなど、米国株式市場が堅調に推移し、全体的にリスクオンのセンチメントが優勢だった。構造的に見ても、2026年の銀市場は約4600万オンスの供給不足になると予測されており、6年連続の供給不足が中期的な需要を下支えする材料と見なされている。
一方で、将来的な利上げへの期待は短期的な上値を抑える要因となっている。52週間の価格レンジが36.96ドルから121.785ドルと非常に広いことからも、金融政策の先行きを巡る不透明感が依然として相場の重しとなっていることが示唆される。