ショッピファイ株が下落、メタのAI脅威を理由にアナリストが格下げ

Eコマースプラットフォーム大手のショッピファイ（Shopify）の株価は、21日の時間外取引で4.5%下落した。ロスチャイルド・レッドバーンが、メタ・プラットフォームズがもたらす競争上の脅威を指摘し、同社の投資判断を引き下げたことが直接の引き金となった。

格下げの背景

ロスチャイルド・レッドバーンは、ショッピファイの投資判断を「買い」から「中立」に引き下げ、目標株価も160ドルから130ドルに下方修正した。同社は、メタが中小企業向けに開発しているAI搭載の大規模言語モデル（LLM）が、ショッピファイの成長の原動力である既存店売上高の伸びを直接的に脅かす「構造的な競争脅威」であると分析している。

この既存店売上高の成長は、2024年後半以降のショッピファイの株価上昇を支えてきた主要因だった。

機関投資家の動きと市場の反応

投資家の懸念を強める材料として、アーク・インベストメント・マネジメントの動きが挙げられる。同社は前日の取引で、主要ETFを通じてショッピファイ株を20万3000株以上（約2510万ドル相当）売却する一方で、メタの株式を購入した。この動きは、機関投資家が両社の競争力学を再評価し始めているとの見方を補強した。

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市場全体としては、前日に米イラン間の軍事的緊張から主要指数が下落していたが、この日の時間外取引ではナスダックが反発しており、ショッピファイの株価下落が市場全体ではなく個別銘柄の問題であることを示唆している。

強弱入り混じるアナリスト見解

一方で、強気な見方も存在する。モルガン・スタンレーは、ソフトウェアセクターの売りが行き過ぎているとして、ショッピファイを最も確信度の高い8つの「オーバーウエート」銘柄の一つに挙げた。また、RBCキャピタルは、第2四半期決算が市場予想を上回る可能性を示唆する好調な第三者データがあるとして、投資判断「アウトパフォーム」と目標株価170ドルを維持している。

投資家のセンチメントは、8月5日に予定されている第2四半期決算発表を前に、依然として脆弱な状態にある。最近の監査委員会のリーダーシップ変更に伴うガバナンス上の懸念も残っており、当面はポジティブな材料がない限り、株価は短期的な下落圧力にさらされやすい状況が続くとみられる。