サノフィ株、FDA承認にもかかわらず下落 材料出尽くし感と懸念が重し

仏製薬大手サノフィの株価は10日、多発性骨髄腫治療薬の新剤形が米食品医薬品局（FDA）の承認を得たにもかかわらず下落した。この日の株価は0.6%安の76.04ユーロで取引された。規制当局からの承認という好材料はすでに市場に織り込み済みであったことに加え、複数の懸念材料が株価の重しとなった。

FDA承認は「織り込み済み」

今回FDAが承認したのは、多発性骨髄腫治療薬「Sarclisa」の皮下投与製剤である「Sarclisa Escena」だ。この新剤形は、ウェアラブルな自動注入器を介して投与されるもので、静脈内投与に代わる利便性の高い選択肢を患者に提供する。この種の抗がん剤としては初の承認となる画期的なものだ。

しかし、この規制上の朗報は株価を押し上げるには至らなかった。今回の承認は、日本での先行承認や、今年初めに欧州連合（EU）の専門委員会から承認勧告が出ていたことなどから、市場では広く予想されていた。そのため、発表と同時に材料出尽くしと受け止められ、株価へのポジティブな影響は限定的だった。

複数の懸念材料が株価の重しに

Ad

投資家心理を冷やしている要因は複数存在する。まず、欧州委員会が、サノフィの高用量インフルエンザワクチン「Efluelda」のマーケティング活動について、競合製品を中傷する反競争的な行為がなかったか調査していることがある。サノフィは懸念に対処するためのコミットメント案を提示しているが、規制を巡る不透明感が続いている。

アナリストのセンチメントも慎重だ。JPモルガンは7月6日付で同社株の投資判断を「中立」に据え置いており、独立系調査会社のAlphaValueも数日前に回復には時間がかかるとの慎重な見方を示していた。さらに、7月30日に予定されている2026年第2四半期決算の発表を前に、投資家が新たなポジション構築に消極的になっていることも、株価の上値を抑える一因となっている。

これらの要因が複合的に作用し、好材料が他の懸念材料によって相殺される形となった。株価は52週高値の91.15ユーロを大きく下回る水準で推移しており、市場が次の明確なカタリストを待っている状況を示している。