ポンド対ドル上昇、米ドル反発の勢い一服 市場の焦点は米雇用統計へ

英ポンドは対米ドルで小幅に上昇した。米国の堅調な製造業指標を受けて一時強含んだドルの反発の勢いは一服し、市場の注目は今週発表される一連の米雇用関連指標に移っている。

米東部時間火曜日午前4時50分（日本時間午後5時50分）時点で、ポンド／ドル（GBP/USD）は0.07%高の1.3440ドル、ユーロ／ドル（EUR/USD）はほぼ横ばいの1.1509ドルで推移した。

ドル反発が失速した背景

オランダの金融大手INGのストラテジスト、フランチェスコ・ペソレ氏は、最近のドル相場の安定化には2つの要因があると指摘する。一つは、これまでG10通貨に対してドルを圧迫してきた日本銀行による大規模な円買い介入が終息したとの見方が広がったことだ。もう一つは、投機的なドルの買い持ちポジションが大幅に整理されたことである。

同氏によると、7月の米連邦公開市場委員会（FOMC）当日には、ドルのネット・ロング（買い越し）ポジションが2019年5月以来の最高水準に達していたが、先週にはその解消が進んだという。「現在のドルのポジションは1週間前と比較して均衡がとれている」とペソレ氏は述べ、ドルがさらに下落するには、より強力なマクロ経済の裏付けが必要との見方を示した。

市場の注目は米雇用データへ

今週の市場の焦点は、完全に米国の労働市場に移っている。月曜日に発表されたISM製造業景況指数は市場予想を上回り、特に雇用指数が力強い内容だった。今後は以下の指標が注目される。

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• 火曜日: 6月のJOLTS求人件数（市場予想は750万件を下回る）
• 水曜日: ADP民間雇用者数
• 金曜日: 非農業部門雇用者数（NFP、市場予想は8万人増）

現在、市場が織り込む米連邦準備制度理事会（FRB）による9月の利下げ確率は約65%となっている。これまでの経済指標は、新たなドル売りを正当化するほどハト派的な内容とはなっておらず、FRB高官もデータ発表を前に中立的な姿勢を維持している。

ポンドとユーロの見通し

ポンドの安定は、英国固有の材料によるものではない。火曜日の取引では、英国内に大きな政治・政策イベントはなく、ポンド相場は主にドル全体の方向性に従う展開となった。

一方、ユーロについてINGは、短期的な公正価値モデルに基づくと、現在のユーロ／ドル相場は0.5%から1%程度、若干割高な水準にあると分析。ペソレ氏は、同ペアがさらに上昇するには「FRBが再びハト派姿勢に転じるなど、短期金利差が有利に働く必要がある」と指摘している。INGは、今週はドルが支えられ、ユーロ／ドルは1.150ドル以下に下落する可能性を基本シナリオとしているが、金曜日の雇用統計が予想を大幅に下回った場合、FRBの利下げ加速期待が再燃し、ドル安観測が再び強まる可能性がある。