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モンテ・ローザ株が3割急落、ノボの治験失敗で炎症治療薬への懸念波及
モンテ・ローザ・セラピューティクス（GLUE）の株価が31日の時間外取引で約29.9%急落し、15.90ドルで取引された。これは、ノボノルディスクが開発するインターロイキン-6（IL-6）経路阻害薬「ジルチベキマブ」の第3相臨床試験が失敗したとの発表が引き金となった。
ノボノルディスクの治験失敗がもたらした影響
ノボノルディスクが発表した第3相ZEUS試験の結果によると、ジルチベキマブはアテローム性動脈硬化性心血管疾患、慢性腎臓病、および全身性炎症を有する患者において、プラセボと比較して主要心血管イベント（MACE）の発生率を統計学的に有意に減少させることができなかった。ハザード比がほぼ1.0であったことから、IL-6経路への強力な作用が臨床的な有用性には結びつかない可能性が示唆された。
この結果は、類似の炎症経路を標的とする薬剤を開発する企業に直接的な影響を及ぼした。モンテ・ローザの主要な炎症領域の開発候補品であるMRT-8102は、ジルチベキマブが臨床的有効性を証明できなかったIL-6経路と密接に関連するIL-1α、IL-1β、IL-18を標的としている。そのため、投資家はZEUS試験の失敗をモンテ・ローザのリスクとして即座に織り込んだ形だ。
アナリストの評価と市場の反応
Adこのニュースを受け、複数の証券会社がモンテ・ローザの目標株価を引き下げた。Jefferiesは目標株価を31ドルから30ドルへ、Guggenheimは34ドルから30ドルへとそれぞれ修正した。両社とも買い推奨の評価は維持したものの、強気なアナリストでさえも、今回の治験失敗を受けてリスク想定を再評価していることがうかがえる。
同日の米国株式市場ではS&P 500が0.3%、ナスダックが0.9%上昇しており、マクロ経済環境が株価下落の要因ではないことは明らかだ。モンテ・ローザの株価急落は、完全にセクター固有のカタリストによるものであり、同様のパイプラインを持つ他のバイオテクノロジー企業も連れ安となった。
投資家のリスク回避姿勢が鮮明に
モンテ・ローザは8月上旬に決算発表を控えている。今回の関連薬剤における大規模な第3相臨床試験の失敗とアナリストによる目標株価の引き下げが重なり、投資家は決算発表を前にポジションを縮小し、リスクを回避する動きを強めているとみられる。市場では、同社が今後の炎症領域プログラムに対して、より慎重な見通しを示す可能性が警戒されている。