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マイクロストラテジー、新たな米ドル現金プールを設立 ビットコイン保有量は84万BTCで変わらず
米ソフトウェア企業のマイクロストラテジー（MSTR）は24日、米証券取引委員会（SEC）への提出書類で、新たな流動性枠「USDキャッシュ」を設立したと発表した。市場の状況に応じてビットコインの追加購入や自社株買いなどに機動的に対応する狙いがある。
新たな資金枠「USDキャッシュ」の設立
提出書類によると、この「USDキャッシュ」プールは米ドルの流動性を別途確保するもので、経営陣が市場環境に応じて柔軟に資金を投入できるようにすることを目的としている。同社は、ビットコインや株式市場の急変（ディスロケーション）といった状況への対応力を高めるためだとしている。
具体的な使途としては、以下のものが挙げられている。
- ビットコインの取得
- 優先株配当や負債利息の支払い
- 自社株買い
- 転換社債の償還
既存の「USDリザーブ」は優先株配当と利払い専用という位置付けで、今回の方針変更の影響は受けない。8月23日時点で、「USDリザーブ」の残高は51億ドル、「USDキャッシュ」の残高は15億9000万ドルだった。これらの数値には、まだ決済が完了していない市場価格売出し（ATMプログラム）による株式売却の現金収入見込み額が含まれている。
ビットコイン保有状況と最近の資金調達
Ad同社は8月17日から23日にかけて、ATMプログラムを通じてクラスA普通株式18,261,118株を売却し、約20億1000万ドルの純手取金を得た。この資金のうち、1億3640万ドルが優先株（STRC）の買い戻しに、3億ドルが「USDリザーブ」の積み増しに充当され、残りが新設された「USDキャッシュ」勘定に加えられた。
同社はまた、この期間中にビットコインの売買は行わなかったと報告した。8月23日時点の保有量は84万447BTCで変わらず、取得総額は約633億6000万ドル、1BTCあたりの平均取得単価は7万5385ドルとなっている。
市場への示唆
「USDキャッシュ」プールの新設は、マイクロストラテジーが従来のビットコイン購入戦略に加え、より機動的で多角的な資本配分戦略へと舵を切っていることを示唆する。これにより、同社はビットコイン価格の急落時に買い増しを行ったり、自社株が割安と判断した場合に買い戻しを行ったりする財務的な柔軟性を確保したことになる。
投資家にとっては、同社の財務戦略における透明性が高まるとともに、経営陣が市場機会を捉えるための裁量の幅が広がったと解釈できる。今後、この新たな資金枠がどのように活用されるかが注目される。