Meta社の株価は、AI事業向けに350億ドルの資金調達を発表した後、反発した。

Meta Platforms（META）の株価は、同社が大規模な人工知能（AI）インフラ構築資金として、株式発行を通じて約350億ドルを調達する計画を発表したことを受け、木曜日の取引開始直後の下落から回復した。株価は一時4%下落したが、投資家が資本注入の必要性と潜在的な株主希薄化を天秤にかける中で、1%高で取引を終えた。

資金調達の詳細

今回の資金調達は主に2つの部分から構成され、モルガン・スタンレーとゴールドマン・サックスが主幹事を務める。StreetInsiderによると、Metaは調達資金をAIインフラ投資を中心とした一般的な事業目的に充当する予定だ。

• クラスA普通株式：今回の資金調達には、先渡売買契約を通じて販売される225億ドル相当のクラスA株式が含まれる。
• 転換優先株式：同社はまた、約125億ドル相当の強制転換優先株式を発行する予定だ。これらの株式は、2029年8月15日頃に自動的に普通株式に転換される予定です。

AIエコシステムにおける戦略的連携を示す兆候として、半導体メーカーのNvidia、Advanced Micro Devices、Broadcomは、クラスA株式を合計で最大50億ドルまで購入する意向を表明しています（ただし、拘束力はありません）。引受会社も、クラスA株式を最大33億7,500万ドルまで追加購入できる30日間のオプションを保有しています。

AI軍拡競争への資金投入

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今回の資金調達は、AI分野での競争に伴う莫大なコストを浮き彫りにしています。Metaは、高度なAIモデルの開発と展開に必要なコンピューティング能力の増強を背景に、2026年の設備投資額を1,350億ドルから1,450億ドルと予測しています。

Metaは2026年最初の9ヶ月間で970億ドルの営業キャッシュフローを計上し、9月末時点で約820億ドルの現金および現金同等物を保有していましたが、設備投資の増加に伴い、第3四半期にはフリーキャッシュフローがマイナスに転じました。この資金流出の増加は、たとえ収益性の高いテクノロジー大手であっても、AI事業への野望を実現するための追加資金確保に苦慮している現状を浮き彫りにしています。

投資家向け戦略的検討事項

Metaはまた、約600億ドル規模の議決権のないクラスC株式の市場価格連動型公募増資を別途実施する計画も明らかにしました。この増資は2027年第1四半期に開始される予定です。これにより、同社は将来的に多額の追加資金を調達できるとともに、CEOのマーク・ザッカーバーグ氏をはじめとする既存の議決権株主の議決権を維持することが可能になります。

投資家にとって、この公募増資はトレードオフの関係にあります。新たな資金は、MetaがAI分野で競争優位性を維持し、長期的な成長を促進するために不可欠です。しかし、新株発行は希薄化のリスクを伴います。市場は現在、このリスクと、同社が将来の技術開発に多額の投資を行うという戦略的必要性とのバランスを取ろうとしています。