LVMH主要事業の成長回復で高級ブランド株に買い、当のLVMHは下落

高級ブランド業界の巨人であるLVMHモエヘネシー・ルイヴィトンが発表した第2四半期決算で、中核事業が成長軌道に復帰したことを好感し、火曜日の欧州市場では他の高級ブランド株が上昇した。しかし、LVMH自身の株価は、決算内容が投資家を完全に納得させるには至らず、下落に転じた。

LVMH決算、主要部門が成長回復

LVMHが発表した第2四半期の売上高は、オーガニックベースで前年同期比3%増の195億2000万ユーロとなり、第1四半期の1%増から加速した。この数字はVisible Alphaがまとめたアナリスト予想の194億5000万ユーロを上回った。

同社最大部門であるファッション＆レザーグッズ事業の売上高は、前年同期比1%増の89億ユーロに達した。数四半期連続の減少を経て成長に転じ、前四半期の2%減から大きく改善した。高級ブランドセクターの需要減速が続く中、これは明るい兆しと受け止められた。

市場の反応は強弱混在

この決算を受け、高級ブランド業界の先行きに対する安堵感から、競合他社の株価は上昇した。グリニッジ標準時午前8時11分時点で、ケリングは約2%高、エルメスとロレアルは1%未満の上昇となった。

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一方で、LVMH自身の株価は取引開始直後に小幅上昇した後、反落して1.5%安で取引された。これは、中核であるファッション＆レザーグッズ部門の1%増という成長率が、アナリスト予想の1.7%増に届かなかったためだ。投資家は、同社の最重要部門における本格的な回復が間近であるとの確信を持てなかった。

地政学リスクと今後の見通し

LVMHは、既存の地政学的・経済的な混乱が中東での戦争によって増幅されたと指摘。特にヨーロッパでは、紛争の影響で観光客が減少し、消費が弱まったとしている。同社によると、この紛争の影響を除けば、第2四半期の売上高は4%増だったという。

RBCキャピタル・マーケッツのアナリストはレポートで、「重要な問題は、第3四半期の比較対象がより厳しくなる中で、同部門が通期予想を達成できるかどうかだ」と指摘。株価が上昇基調に戻るためには、通期予想の達成が不可欠との見方を示した。