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ロータス・ベーカリーズ株が反落、バーンスタインがバリュエーション懸念で格下げ
ベルギーの菓子メーカー、ロータス・ベーカリーズ（Euronext Brussels: LOTB）の株価が下落した。バーンスタイン証券が、年初来の株価急騰を受けてバリュエーション（株価評価）が割高になっていると指摘し、同社の投資判断を引き下げたことが主な要因である。
バーンスタインの格下げが重し
バーンスタインは、ロータス・ベーカリーズの投資判断を「アウトパフォーム」から「マーケットパフォーム」に引き下げた。同行は、同社の株価が年初来で約60%上昇したことで、看板商品「ビスコフ」ブランドの力強い成長といった好材料はすでに株価に完全に織り込まれていると分析している。
バーンスタインは、「品質に疑問の余地はないが、バリュエーションの魅力は薄れた」と指摘。ビスコフの長期的な成長ストーリーに対する経営陣の見解には引き続き自信を示しつつも、現在の株価水準に対する慎重な見方を示した。この発表を受け、同社株は前日の12,840ユーロから3.4%下落し、12,400ユーロで取引された。
割高なバリュエーションへの警戒感
Adベルギーの金融アナリストらは最近、同社の株価収益率（PER）が約47倍で取引されている点を指摘している。これは生活必需品セクターの食品メーカーとしては異例であり、むしろ高成長のハイテク銘柄に見られる水準である。
このようにプレミアムが付いた株価は、市場の期待値が非常に高いことを意味する。そのため、わずかな逆風や業績の減速が、大幅な株価調整の引き金となる可能性があると投資家は警戒している。
市場全体の地合いも悪化
当日の市場環境も株価の重しとなった。米国市場ではS&P 500種株価指数が0.3%、ナスダック総合指数が0.6%それぞれ下落するなど、投資家の間に慎重なムードが広がった。このリスク回避の動きは欧州市場にも波及し、ロータスのようなプレミアム評価の消費者関連銘柄に売り圧力を加えた。