ロトマティカ株、好決算も下落―事前の期待先行で「材料出尽くし」

イタリアの賭博・ゲーム大手ロトマティカ（Lottomatica Group SpA）の株価が28日の取引で下落した。同日朝に発表された2026年上半期の決算が市場予想を上回る好調な内容だったにもかかわらず、典型的な「材料出尽くし」の動きとなり、利益確定売りに押された。

決算内容は堅調、予想を上回る

同社が発表した2026年第2四半期決算によると、調整後EBITDA（利払い・税・償却前利益）は前年同期比14%増の2億3000万ユーロとなり、コンセンサス予想を約2%上回った。売上高も同6%増の5億7800万ユーロで、市場予想とほぼ一致した。

上半期の純利益は1億1600万ユーロに達し、前年同期の6820万ユーロからほぼ倍増した。この力強い結果を受け、同社は2026年通期の調整後EBITDA見通しについて、従来予想レンジ（9億4000万～9億8000万ユーロ）の上限を維持すると再確認した。

事前の株価上昇で好材料は織り込み済み

今回の株価下落の主な要因は、決算発表前の株価の動きにある。ロトマティカ株は決算への期待から、前日の27日の取引ですでに3%以上上昇していた。このため、市場では好決算のニュースがすでに株価に織り込まれているとの見方が広がり、発表を受けて利益を確定する売りが優勢となった。

Ad

オンライン部門が引き続き主要な成長エンジンとなっており、上半期の賭け金は前年同期比9%増、オンラインチャネルは12%増と好調を維持している。しかし、今回の決算内容は、前日の上昇分をさらに上回って買い進めるほどのサプライズとはならなかった。

市場の背景と見通し

ミラノ市場全体では、決算シーズンがまだら模様で推移しており、投資家は決算発表後の利益確定売りに慎重な姿勢を見せている。ロトマティカ株は今回の下落にもかかわらず、52週安値の18.66ユーロを大きく上回る水準で取引されている。

アナリストの評価も総じて高く、12ヶ月のコンセンサス目標株価は31.58ユーロと、現在の株価水準からの大幅な上昇余地を示唆している。短期的な利益確定売りが一巡した後、ファンダメンタルズに着目した買いが再び入るかどうかが焦点となる。