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エアバス株オプション、10月満期に向け約3%の変動を織り込む大規模ストラングル取引
欧州航空機大手エアバス（AIR FP）のオプション市場で、2026年10月16日を満期とする大規模な取引が観測された。ほぼ同数のコール（買う権利）とプット（売る権利）が同時に取引されており、これは株価の大きな変動を予想する「ストラングル」戦略の構築を示唆している。
取引の詳細
Investing.comのデータによると、この取引は以下の2つのポジションで構成されている。
- コール・オプション: 権利行使価格205ユーロ、約2,203枚
- プット・オプション: 権利行使価格195ユーロ、約2,200枚
取引前の未決済建玉（オープンインタレスト）がほぼゼロだったことから、これは既存ポジションの調整ではなく、新規に構築された大規模なポジションであるとみられる。取引日の終値199.4ユーロを基準にすると、権利行使価格はそれぞれ株価から上下に約2～3%離れた水準に設定されている。
市場の示唆
Adストラングル戦略は、株価が特定の範囲内に留まると損失となり、権利行使価格を超えて大きく上昇または下落した場合に利益が出る。今回の取引における損益分岐点は、満期日である2026年10月16日までに株価が約205ユーロを上回るか、195ユーロを下回る水準となる。
これは、投資家が今後約1ヶ月間でエアバス株が約3%以上の価格変動を起こすことに賭けていることを意味する。興味深い点として、この大規模な買い取引にもかかわらず、3ヶ月物のインプライド・ボラティリティ（予想変動率）は28.27%へと1.09ポイント低下した。通常、大規模なオプション買いはボラティリティを押し上げるため、これは異例の動きと言える。
今後の注目点
満期までの期間には、投資家の判断に影響を与えうる複数の材料が控えている。エアバスが発表する可能性のある第3四半期の納入機数データは、同社が年間目標である870機の納入を達成できるかどうかの手がかりとなるだろう。
また、航空宇宙セクター全体でサプライチェーンの正常化やM&Aの動きが加速しており、こうしたマクロ的な動向も株価の変動要因となりうる。このストラングル取引は、特定の方向性ではなく、これらの材料を背景とした株価の大きな動きそのものを捉えようとするものと分析される。