ハンデルスバンケン株が下落、第2四半期決算が予想下回る

スウェーデンの大手銀行スベンスカ・ハンデルスバンケン（Svenska Handelsbanken AB）が発表した第2四半期決算が市場予想を下回り、株価が2.9%下落して139.7クローナとなった。低金利環境の継続が中核事業である貸出業務の収益性を圧迫したことが主な要因である。

予想を下回った決算内容

同行の第2四半期決算における主要な数値は以下の通り。

• 営業利益：66億7,800万スウェーデン・クローナ。アナリスト16人への調査に基づく平均予想（70億1,000万クローナ）を約5%下回った。
• 純利益：52億3,000万クローナと、前年同期比で5%減少した。
• 1株当たり利益（EPS）：前年同期の2.77クローナから2.60クローナに低下した。

決算発表を受け、同行の株価は前日終値の143.85クローナから窓を開けて135.25クローナで取引を開始し、市場の失望感を映し出した。

低金利が純金利収益を圧迫

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今回の業績不振の主因は、中核収益源である純金利収益（NII）の落ち込みにある。NIIは前年同期の108億1,900万クローナから100億800万クローナへと大幅に減少し、市場予想も約2%下回った。市場金利の低下が、同行の貸出金利マージンを圧縮したことが直接的な原因である。

手数料収益は31億3,500万クローナとコンセンサスをわずかに上回り、金利収益の落ち込みを部分的に補ったものの、金融取引による収益はアナリスト予想を大きく下回った。

市場への影響と今後の見通し

ハンデルスバンケンは、住宅ローンや法人向け融資といった金利スプレッドに収益を大きく依存する事業構造を持つため、金利変動の影響を受けやすい。スウェーデン市場における金利低下の継続は、同行の収益見通しにとって懸念材料となっている。

決算発表前、同行の株価は数年来の高値圏で推移していたことも、今回の利益未達に対する売り圧力を強める一因となった。第2四半期の結果は、低金利が年後半の収益性にどの程度影響を与え続けるかについて、投資家の間で新たな疑問を投げかけている。