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ゴールドマン・サックスがインフラ投資に重点を置く欧州の建設関連銘柄トップ4を発表
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ゴールドマン・サックスは、住宅市場の逆風の中、価格決定力が高く、インフラプロジェクトへのエクスポージャーが大きい企業に戦略的に注力すべきだと助言し、欧州の建設会社4社を推奨銘柄として挙げた。
住宅からインフラへのシフト
同投資銀行によると、債券利回りの上昇は住宅セクターの回復を遅らせる恐れがある。このような状況下で、ゴールドマン・サックスは、住宅市場よりも堅調に推移しているインフラや非住宅建設といった、より回復力の高い分野で収益を上げている企業を推奨している。
同行の分析では、価格を維持または引き上げる能力、すなわち価格決定力が重要な防御特性であると強調している。この戦略は、業績が短期的な住宅市場の回復に左右されにくい企業を優先するものである。
ゴールドマン・サックス推奨銘柄
ゴールドマン・サックスが推奨する欧州建設セクターの銘柄リストは以下の通りです。
Ad- シカAG（SIX:SIKA） スイスの特殊化学品メーカーである同社は、強力な価格決定力と非住宅およびインフラ分野への事業展開を理由に、リストのトップに挙げられています。
- ホルシムAG（SIX:HOLN） スイスの建材メーカーである同社は、需要低迷下でも価格を維持できる実績と、堅調な建設分野への注力が高く評価されています。
- ハイデルベルク・マテリアルズAG（ETR:HEIG） ドイツのセメント・骨材メーカーである同社は、堅調なインフラ需要と価格の強さに支えられており、住宅市場の回復の遅れを相殺する効果があるとゴールドマン・サックスは指摘しています。
- ロックウールA/S（CSE:ROCKa） デンマークの断熱材メーカーである同社は、価格決定力と住宅市場への依存度の低さを理由に、リストの最後を飾ります。
市場への影響
ゴールドマン・サックスのこのガイダンスは、欧州建設業界全体の見通しが分かれていることを示唆しています。マクロ経済的な圧力は住宅関連事業に直結するセグメントに重くのしかかる一方、政府のインフラ投資や非住宅プロジェクトからの需要は安定の源泉となっています。
投資家にとって、このレポートは建設業界への投資において選別的なアプローチが必要であることを示しています。より安定した最終市場をターゲットとしたビジネスモデルを持つ企業や、厳しい経済環境下でも価格設定によって利益率を維持できる企業を優先すべきだと強調しています。