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ゴールドマン、米第3四半期GDP見通しを2.7%に上方修正 貿易・受注統計受け
ゴールドマン・サックスは、火曜日に発表された製造業新規受注および貿易収支の統計内容が予想より力強かったことを受け、米国の第3四半期実質GDP成長率（前期比年率）見通しを従来の2.4%から2.7%に引き上げた。これは0.3パーセントポイントの上方修正となる。
上方修正の背景
今回の見通し引き上げは、経済指標のヘッドライン数値だけでなく、その詳細な内容を分析した結果によるものだ。例えば、6月の製造業新規受注は前月比0.3%減と市場予想（0.2%増）に反して減少したが、より重要な設備投資の先行指標とされるデータが上方修正された。
具体的には、非国防資本財受注（コア資本財）の伸び率が1.2%へと0.3ポイント、同出荷の伸び率が2.0%へと0.1ポイントそれぞれ引き上げられた。これらの修正が、企業の設備投資意欲の底堅さを示唆するものとして、ゴールドマンの分析に影響を与えた。
なお、第2四半期のGDP成長率見通しは1.5%で据え置かれている。
労働市場は正常化が続く
Ad同時に発表された雇用動態調査（JOLTS）では、労働市場の過熱感が和らぎつつあることが示された。6月の求人件数は735.9万件と、前月の753.7万件（下方修正済み）から17.8万件減少し、市場予想の745.4万件も下回った。
求人件数の減少は主に医療・ヘルスケア分野が主導した。一方で、労働者の自発的な離職を示す離職率は2.0%、解雇率は1.1%でそれぞれ横ばいとなり、労働市場が急激に悪化しているわけではないことを示唆している。ゴールドマンは、求人件数と失業者数の差である「ジョブ・ワーカー・ギャップ」がパンデミック前の水準を0.8百万人下回る0.2百万人まで縮小したと試算している。
市場への示唆
第3四半期の成長見通しが引き上げられたことは、米経済が依然として底堅い需要を維持していることを示唆する。労働市場が緩やかに正常化する一方で、経済成長が維持されるという組み合わせは、景気のソフトランディング（軟着陸）シナリオを支持する材料となり得る。
投資家にとっては、この経済の粘り強さが米連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策判断にどう影響するかが焦点となる。力強い成長は、インフレ抑制に向けた高水準の政策金利がより長く維持される可能性を示唆するため、今後の金融当局者の発言が注目される。