Story
ゴールドマン・サックス、アジアのエネルギー価格上昇を受け、12月のブレント原油価格予想を85ドルに引き上げ
Summary
この投資銀行は、アジア太平洋地域におけるエネルギー価格の高止まりと、地政学的緊張に関連した供給見通しの逼迫を理由に、世界の原油価格指標の年末目標価格を引き上げた。
ゴールドマン・サックスは、過去数週間にわたるアジア太平洋地域全体のエネルギー価格の持続的な上昇を受け、ブレント原油の12月価格予測を1バレル当たり85ドルに引き上げた。
地域エネルギー価格の高騰が見通しを左右
ゴールドマン・サックスのコモディティ・ストラテジストは、調査レポートの中で、地域エネルギー市場の上昇傾向を受けて予測を修正した。原油価格は3月のピーク水準にはまだ戻っていないものの、精製製品の価格は高止まりしている。特に、液化天然ガス（LNG）とディーゼル油の価格は年初来高値を更新した。
ゴールドマン・サックスは、この価格高騰が、地域内の多くの国・地域で発表される9月の輸入物価指数（PPI）および生産者物価指数（PPI）に反映されると予想している。各国政府が実施している財政補助金や価格統制により、消費者物価への直接的な影響は限定的になると見込まれる。
地政学的緊張とインフレ
今回の改訂は、アジアにおけるエネルギー供給の逼迫を背景に行われたもので、報告書はこれをイラン内戦の勃発とそれに続くホルムズ海峡の封鎖と関連付けている。これらの出来事を受けて、アジア太平洋地域全体の消費者物価指数（CPI）インフレ予測が上方修正された。
Ad同行によると、紛争前は、ほとんどの地域経済における総合CPIインフレ率は中央銀行の目標値以下であった。現在、総合CPIとコアCPIのインフレ率はともに上昇し、多くの経済で目標値に達するか、あるいは上回っている。しかし、エネルギーコスト上昇がコアインフレ率に転嫁される効果は今のところ限定的で、コアインフレ率の中央値はわずかに上昇したにとどまっている。
2027年の予測の乖離
ゴールドマン・サックスの2026年の地域インフレ予測は概ね市場コンセンサスと一致しているものの、2027年の見通しはいくつかの国で大きな乖離を示している。同行の分析によると、インフレ予想は市場全体の予想と比べて以下の点で異なっている。
- 市場予想を上回る： インドとマレーシアの予想は、市場予想を最も上回っている。
- 市場予想を下回る： 日本、ベトナム、フィリピンの予想は、市場予想を最も下回っている。