インフレデータがFRBの利上げ確率を低下させたことで、9月の6％急落後、金価格は横ばい状態を維持

金価格は、6月以来最悪の月間下落を記録した後、安定を取り戻した。これは、新たな米国のインフレデータが、FRBによる追加利上げへの投資家の期待を冷え込ませたためだ。しかし、依然として高水準にある米国債利回りが貴金属価格に圧力をかけ続け、上昇余地を制限している。

インフレ率の低下が利上げ観測を抑制

FRBが重視するインフレ指標であるコア個人消費支出（PCE）価格指数は、市場にいくらかの安心感をもたらした。変動の大きい食品とエネルギー価格を除いたこの指数は、8月に0.2%上昇したが、これはエコノミストの予想を下回る伸び率だった。

このインフレ率の低下は、FRBの今後の動向に関する市場心理に大きな変化をもたらした。資料によると、トレーダーは10月の利上げ確率を再評価し、その確率は週初めの70%近くから約34%に低下した。

高金利が依然として逆風

インフレ率が好調な報告にもかかわらず、金価格には依然として逆風が吹いています。8月の米国の個人消費は1年以上ぶりの高水準で増加したこともデータで示されており、経済が依然として金利上昇に耐えうるほど堅調であるという見方を裏付けています。こうした経済の強さが、長期国債利回りを数十年来の高水準付近に維持する要因となっています。

Ad

債券利回りの上昇は、金のような無利子資産を保有する機会費用を増加させ、投資家にとって魅力を低下させます。この状況は、利上げの差し迫った脅威が薄れたとはいえ、金価格をさらなる売り圧力に晒す要因となっています。

背景と市場見通し

金価格の最近の安定は、金にとって厳しい1ヶ月を経てのものです。9月、金価格は6%下落し、6月以来最大の月間下落率を記録しました。これは、米連邦準備制度理事会（FRB）がインフレ抑制のためにさらなる金融引き締めが必要になる可能性を示唆したことが背景にあります。世界的な債券利回りの上昇も、9月の金価格下落に寄与しました。

今後の見通しとして、投資家は金曜日に発表される米国の雇用統計を注視するだろう。この労働市場データは経済の健全性に関するさらなる手がかりを提供し、連邦準備制度理事会（FRB）の今後の金利政策を左右する重要な要素となる可能性がある。