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ドルマカバ株が急騰、好決算と大規模な資本再編を好感
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スイスのアクセスソリューション大手、ドルマカバ（DOKA）の株価が9月1日の取引で5.2%急騰し、CHF 60.8に達した。同社が取引開始前に発表した、過去最高の利益率達成、所有構造の簡素化、不動産売却という3つの重要な発表が市場で好感された。
複数の好材料を同時発表
ドルマカバは同日、複数の重要な経営計画を明らかにした。これらが複合的に作用し、株価を押し上げる強力な要因となった。
- 記録的な収益性: 2026年6月30日終了の会計年度において、調整後EBITDAマージンが過去最高の16.1%に達したと発表。これは3期連続の改善であり、3カ年の事業変革プログラムが成功裏に完了したことを示すものだ。
- 所有構造の簡素化: 長年の課題であった二元的な所有構造を解消するため、創業家一族が保有する事業会社の株式47.5%を21億3000万スイスフランで取得する案を提示。これにより、上場持株会社レベルでの所有と経済的利益を一致させ、株価のディスカウント要因を排除するとともに、浮動株の拡大を目指す。
- 資産効率の向上: 資本を確保し財務の柔軟性を高めるため、本社不動産（スイス・リュムラング）を8000万スイスフラン超で売却し、リースバック契約を締結したことを公表した。
Ad市場の反応と投資家への意味
一連の発表を受け、同社株は前日終値のCHF 57.8から一時CHF 61.5まで上昇した。この日の米国市場は主要指数が小幅に下落しており、ドルマカバの株価上昇は外部環境ではなく、企業固有のニュースフローによってもたらされたことが鮮明となった。
投資家にとって、今回の発表は複数の側面からポジティブに評価された。記録的な利益率は事業運営の健全性を示し、所有構造の再編は長年にわたるガバナンス上の懸念と、それに伴う株価の割安要因を取り除く動きとして歓迎された。さらに、不動産売却は資本効率を重視する姿勢の表れと受け止められている。取締役会は1株当たり配当を3.3%引き上げ、CHF 0.95とする案も示しており、株主還元への意識も示された。