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ドイツ銀行の株価、CFOが投資銀行部門の収益見通しについて警告したことを受け下落
Summary
ドイツ銀行の最高財務責任者が、第3四半期の投資銀行部門の収益が前年同期比で横ばいか若干減少する可能性があると示唆したことを受け、同行の株価は4％以上下落した。これは、他の部門の好調な業績を覆い隠す結果となった。
ドイツ銀行（DBKGn）の株価は、同社の最高財務責任者（CFO）が投資銀行部門の業績見通しについて慎重な見解を示し、第3四半期の収益減速の可能性を示唆したことを受け、プレマーケット取引で4%以上下落した。
第3四半期収益見通しの厳しさ
バンク・オブ・アメリカのカンファレンスで講演したドイツ銀行のラジャ・アクラムCFOは、第3四半期の投資銀行部門の収益は、2025年の同時期と比べて横ばい、あるいはわずかに下回る可能性があると述べた。この見通しは投資家を驚かせ、短期的な収益予想の急速な下方修正を招いた。
この発言を受け、同行の株価はプレマーケット取引で4.3%下落した。投資銀行部門はドイツ銀行の総収益のかなりの部分を占めているため、この部門の低迷を示す兆候は、同社の企業価値に大きな影響を与える傾向がある。
好調な業績指標が影を潜める
CFOの悲観的な見通しは、同イベントで改めて示された、本来は建設的な業績指標の数々を覆い隠してしまった。これらの数値は、銀行の事業多角化戦略計画における進捗状況を明確に示している。
上半期の主な好材料は以下の通り。
Ad- 有形自己資本利益率（RoTE）は12%近くに達した。
- CET1資本目標レンジである13.5%～14%を維持した。
- ウェルスマネジメント事業の収益は8%近く増加した。
- プライベートバンク事業は600億ユーロの純新規資産を獲得した。
こうした進展にもかかわらず、市場は依然として収益性の主要な原動力である投資銀行部門が直面する短期的な逆風に注目した。
市場環境
この売りは、市場全体の慎重姿勢を背景に発生し、米国の主要株価指数も下落した。同株はカンファレンス開催前の数日間、既に軟調な動きを見せており、欧州銀行に対する投資家心理が軟化していることを示唆していた。
CFOの発言後、株価は35.95ドル付近で推移した。これは52週高値の41.62ドルを大きく下回るものの、52週安値の28.12ドルは依然として上回っており、同行の長期戦略目標と現在の市場の不確実性との間の緊張関係を反映している。