Story
キャップジェミニ株が下落、増収見通し上方修正も大幅減益が重荷
フランスのITサービス大手キャップジェミニ（Euronext Paris: CAP）の株価が30日の取引で下落した。2026年上半期決算において通期の増収率見通しを引き上げたものの、現在進行中のリストラ費用が重荷となり純利益が大幅に落ち込んだことが、投資家の失望を誘った。
増収見通し引き上げも利益面に懸念
同社が発表した2026年上半期の売上高は、アナリスト予想を上回る120億8000万ユーロに達した。これを受け、2025年後半に完了したWNS社およびCloud4C社の買収効果を織り込み、通期の恒常為替レートベースでの増収率見通しを従来の6.5%～8.5%から8.5%～9%へと上方修正した。
しかし、投資家の注目は利益面に集まった。グループ帰属純利益は、リストラ費用が嵩んだことにより前年同期比で約31%減の4億9800万ユーロと大幅に減少。加えて、通期の営業利益率目標は13.6%～13.8%で据え置かれ、収益性に関するポジティブサプライズがなかったことも売り材料となった。
決算発表前の株価急騰が裏目に
Adこの日の株価は、取引開始直後に増収見通しの引き上げを好感して一時108.75ユーロの高値を付けたが、その後は減益が嫌気されて売りが優勢となり、101.60ユーロの安値まで下落する展開となった。この背景には、決算発表前の3取引日で株価が18%以上も急騰していたことがある。
この急ピッチな上昇は、セクター全体への期待感から来たものであり、決算へのハードルを著しく引き上げていた。好調な売上高だけではこの株価水準を正当化するには不十分であり、利益確定売りを誘発する「セル・ザ・ニュース」の典型的な動きとなった。
個別要因による下落
今回の株価下落は、キャップジェミニ固有の要因によるものとみられる。同業のアルテン（Alten）やソプラ・ステリア（Sopra Steria）はそれぞれ好決算を発表して株価が上昇しており、ITサービスセクター全体が不調というわけではない。このことから、市場はキャップジェミニの収益性の伸び悩みを選択的に売り込んだ形だ。