カナダ10年債利回り上昇、インフレと原油高で警戒感続く

カナダの10年物国債利回りが月曜日に上昇しました。根強いインフレ圧力と原油価格の高騰が市場の警戒感を強め、カナダ銀行（中央銀行）が引き締め的な金融政策を維持するとの見方が広がっています。

インフレ高止まりと原油高が圧力に

月曜日の市場で、カナダ10年物国債の利回りは1.4ベーシスポイント（bp）上昇し、3.954% を記録しました。背景には、先週発表された8月の消費者物価指数（CPI）が依然として高い水準にあることがあります。

8月の年間インフレ率は7月から横ばいの3% となり、市場予想と一致しました。これはカナダ銀行が目標とするレンジの上限にあたります。内訳を見ると、ガソリン価格が引き続きインフレの主要因となる一方、食料品価格の伸びは鈍化しました。

カナダ銀行の政策への思惑

カナダ銀行は政策金利を2.25%に据え置いていますが、インフレが持続的に上昇した場合は利上げを迫られる可能性があると警告しています。このため、市場が中銀の引き締め政策がどの程度続くかを見極めようとする中、国債利回りは経済指標への感応度を高めています。

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中銀が重視するコアインフレ指標は2%近辺で推移しており、基調的な物価圧力にはある程度の落ち着きも見られます。しかし、ブレント原油が1バレル100ドルを突破するなど、原油価格の上昇が今後数ヶ月で広範なインフレに波及することへの懸念が投資家の間で根強く残っています。

世界的な金利上昇の流れ

カナダ国債利回りの上昇は、世界的な債券売りの潮流を反映したものでもあります。米国市場では、インフレと金利のリスクが意識される中、10年物国債利回りが一時5% に達しました。

市場データによると、カナダの10年債利回りは8月末の約3.74%から上昇を続け、先週末金曜日の終値時点では約3.94%に達しており、9月に入ってから大幅に水準を切り上げています。