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BYD株が急落、上半期20.5%減益で価格競争の激化を懸念
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中国の電気自動車（EV）大手、比亜迪（BYD）の香港上場株は8月31日、2026年上半期の業績が市場予想を下回ったことを受け、一時5.5%安の86.90香港ドルまで急落した。中国国内市場における熾烈な価格競争が同社の収益性を圧迫していることへの懸念が広がった。
減収減益となった上半期決算
BYDが発表した2026年1〜6月期決算によると、株主に帰属する純利益は前年同期比で20.5%減の123億3000万元、売上高は同7.1%減の3448億2000万元となった。
第2四半期（4〜6月期）単体で見ると、純利益は前年同期比30%増の82億元と堅調だったものの、上半期全体の大幅な減益という見出しが市場の失望を誘った。この株価下落により、BYDは同日の香港ハンセン指数の主要な押し下げ要因の一つとなった。
背景にある中国国内の価格競争
今回の業績不振の背景には、中国政府による消費者向けの主要な買い替え補助金制度の縮小がある。補助金の終了後、各EVメーカーは販売台数を維持するために大幅な値下げを余儀なくされ、業界全体で「残忍な」とも言える価格競争が勃発した。
AdBYDの経営陣も、決算発表の中で中国国内需要の伸び悩みと厳しい競争環境を認めている。投資家は、たとえ販売台数を確保できたとしても、利益率の低下が続くことを警戒している。
海外展開と高価格帯ブランドが焦点に
国内市場が厳しい状況にある一方、BYDは海外展開や「デンツァ（騰勢）」や「方程豹（FANGCHENGBAO）」といった高価格帯のサブブランドの成長が続いている点を強調した。国内の価格競争の影響を相殺し、新たな収益源を確保できるかどうかが今後の焦点となる。
市場関係者は、中国国内の競争環境が当面続くと見ており、BYDの収益性がいつ回復軌道に乗るかを注視している。